第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场资料.pptVIP

第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场;国际金融市场概念 广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务的场所，包括长短期资金的借贷、外汇与黄金的买卖。而狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本，即进行国际借贷活动的市场。;本国投资者;国际金融市场的类型 按照经营业务种类划分;按照资金融通期限划分 国际货币市场 国际资本市场 国际间资金流动方式 外国金融市场 欧洲货币市场 外汇市场 根据金融活动是否收到金融当局控制 在岸市场 离岸市场;国际金融市场的形成和发展 国际金融市场萌芽——19世纪以前 国际金融市场的初步发展——19世纪 国际金融中心的调整——伦敦转向纽约 欧洲货币市场的形成和发展 新兴金融市场的崛起和扩张;国际金融市场形成条件 政局比较稳定 完整的市场结构 良好的国际通讯设施 宽松的金融政策与优惠的措施;国际金融市场的作用 积极作用 调节国际收支 促进世界经济发展 促进资本主义经济国际化的发展 消极作用 导致过度投机 加大经济波动 加剧世界性通货膨胀;国际货币市场;短期证券市场 国库券 大额可转让定期存单 商业票据 银行承兑汇票 贴现市场;国际资本市场;国际资本市场构成 银行中长期信贷市场 国际股票市场 国际债券市场 外国债券 欧洲债券;欧洲货币市场;欧洲货币市场形成原因 苏联在欧洲的存款 英国政府对英镑使用的限制 美国当局对国内银行活动的限制 欧洲国家货币可兑换性的恢复 石油美元回流 欧洲国家对非居民本币存款的限制;欧洲货币市场特点 管制较松 存贷款利差低于传统国际金融市场 调拨方便 税费负担少 可选择货币种类多 资金来源广泛;欧洲货币市场与离岸金融中心 离岸金融中心的概念要比欧洲货币市场概念广 离岸金融中心的类型 功能中心 名义中心 基金中心 收放中心;全球离岸金融中心的分布 西欧群（伦敦、苏黎世、卢森堡、法兰克福） 中东群（巴林） 亚太群（东京、香港、新加坡） 北美群（纽约） 加勒比海群（巴哈马、开曼群岛、巴拿马、百慕大）;欧洲货币市场的构成 欧洲短期信贷市场 欧洲中长期信贷市场 欧洲债券市场;??期贷款 期限短 起点高 条件灵活、选择性强 存贷利差小;中长期贷款 中长期贷款特点 要签订协议 联合贷放 政府担保 浮动利率;利息及费用负担 基础利率的确定 附加利率 贷款偿还 到期一次偿还 分次等额偿还 逐年分次等额偿还 提前偿还;贷款货币的选择 借取的货币要和使用方向相衔接 借取的货币要和其产品销售市场相衔接 最好选择软币而非硬币 中长期贷款协议的法律条件;衍生金融工具市场;衍生金融工具的分类;衍生金融工具的特点 虚拟性 风险性 杠杆性;金融期货;金融期货 是指交易双方在将来某一特定时间按双方商定的价格，买卖特定金融资产的合约。 金融期货类型 黄金 外汇 利率 股票价格指数;外汇期货 外汇期货与远期外汇合约的比较(P257) 外汇期货交易 例：美国某公司预计在三个月后有一笔金额为100万的欧元支出，为了防止美元对欧元的利率波动，该公司在芝加哥商品交易所（CME）购买八份期限为三个月的欧元期货合约。每份125 000欧元，价格为每欧元1.10美元。; 交易程序： 缴纳保证金 假定欧元期货价格下降为1.08美元（追加保证金） 假定欧元期货价格为1.12美元； 合约到期，欧元价格为1.09美元(交割）。;货币期货合约盈利状况;芝加哥商品交易所交易的部分货币期货合约;外汇期货应用 套期保值 买进套期保值 卖出套期保值 投机;利率期货 是指以有息资产为买卖对象的期货合约，这里有息资产包括国库券、定期存款利率、大额可转让存款单等。 利率期货的相关要素 合同金额 报价 价格波动幅度 合同交割月份 交割方式;利率期货的盈利状况;利率期货套期保值应用 多头套期保值 例：一美国投资者于1月份决定，在半年后在现货市场上购买100万美元，年利率为8%的半年期国债，为防止利率下降，他在期货市场上购买了1个标准合同100万美元，年利率为8%，期限为半年的利率期货合同，价格为96万美元。 ;投资者盈利状况;空头套期保值 例：1月份美国某证券投资者在现货市场上以94美元价格购买年利息为12%半年期国债100万美元，该投资者预期利率将上涨，届时投资于现货市场上的国库券的价格将要下降，为达到保值目的，他在期货市场以94万美元出售一个标准合同，金额为100万美元，利率为12%，期限为半年。 ;投资者盈利状况;股指期货;股指期货的应用 多头套期保值 空头套期保值;期货交易案例分析 中航油期货期权交易巨亏案例 巴林银行倒闭案 中信泰富外汇远期合约损失案;金融期权;外汇期权 是指远期外汇的购买者向出售者支付一定金额的保险费后，在双方签订合约的有效期内，买方有权按协定价格要求卖方履行合约或放弃合约的执行