第二章 财务管理基础第二章 财务管理基础1.docVIP

第二章 财务管理基础 客观题部分 一、时间价值的含义与衡量 【例题·多选题】下列可以表示资金时间价值的利息率有（ ）。 A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.加权资本成本率 【答案】BC 【解析】本题考点是资金时间价值的量的规定性。资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险。如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。通货膨胀率很低的情况下的，公司债券的利率中还包含着风险报酬率。 二、年金的含义与种类 【例题·单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。 A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 【答案】A 【解析】本题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是预付年金?? 【例题·单选题】某公司2014年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年净现金流量均为500万元。该生产线净现金流量的年金形式是（ ）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 【答案】C 【解析】递延年金是指从第二期或第二期以后才发生的年金，该题目符合递延年金的性质。 三、终值与现值的计算 项目基本公式其他运用一次性款项终值单利终值=现值×（1+n×i） 复利终值=现值×（1+i）n求期数、利率一次性款项现值单利现值=终值/（1+n×i） 复利现值=终值×（1+i）-n求期数、利率普通年金终值终值=年金额×普通年金终值因数求年金额、期数、利率普通年金现值现值=年金额×普通年金现值因数求年金额、期数、利率预付年金终值终值=年金额×预付年金终值因数(普通年金终值系数期数×(1+i))求年金额、支付期数、利率预付年金现值现值=年金额×预付年金现值因数(普通年金现值系数期×(1+i))求年金额、支付期数、利率递延年金现值终值与递延期无关，只与A的个数有关现值： (1)P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) (2)P0=Pn-Ps=A×(P/A,i,n+m)-A×（P/A,i,m) m：递延期 n：A的个数求年金额、利率永续年金现值=年金额/折现率 终值不存在求利率 i=A/P； 求年金 A=P×i【例题·单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 【答案】C 【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，且要求计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。 【例题·单选题】某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行10000元，若年利率为8%，（F/A，8%，5）=5.8666，5年后该项基金的本息和为（ ）元。 A.63359 B.58666 C.55061 D.45061 【答案】A 【解析】本题考核的是已知年金和折现率求预付年金终值的问题，F即=F普×（1+i）=10000×5.8666×（1+8%）=63359（元）。 【例题·单选题】某项年金，前3年年初无现金流入，后5的每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ）万元。（P/A，10%，7）= 4.8684，（P/A，10%，2）=1.7355，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，2）=0.8264 A.2434 B.3053 C.1424 D.1566 【答案】D 【解析】（1）先求出7期的年金现值，再扣除递延期2期的年金现值。 P=500×[（P/A，10%，7）-（P/A，10%，2）]=500×（4.8684-1.7355）=1566.45（万元） （2）先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。 P=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=500×3.7908×0.8264=1566.36（万元） 说明，各种方法所得结果的差异是由于系数四舍五入造成的。 【例题·单选题】在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。 A.后付年金终值 B.预付年金终值 C.递延年金终值