宏观5-货币、金融体系与通货膨胀综述.pptVIP

Macro 5 货币市场与通货膨胀;5.1 货币制度;5.1.1 货币的含义;交换媒介（medium of exchange）：买者在买东西时向卖者支付的东西。 物物交易（barter）具有两方面缺陷： 只有交易双方存在欲望的一致性，交易才能够发生。 从交易成本角度，如果双方不具有一致的交易欲望，而又要使交易进行，就必须增加交易的费用。; 计价单位（unit of account）：人们普遍认可的用来表示价格和记录债务的标准。 衬衣的价格是10￥，汉堡包的价格是2￥。 应还银行贷款2000￥。;价值储藏（store of value）：人们可以用来把现在的购买力转变为未来购买力的物品。 ;(3) 货币的不同形态;商品货币的两个缺点 由于商品货币具有使用价值，因此存在做假的诱因。16世纪英国金融学家格莱辛提出格莱辛定理（Gresham’s law），即在商品货币流通的条件下，存在着劣币驱逐良币的倾向。 持有商品货币具有机会成本。 ;法定货币（fiat money）：没有内在价值，由政府法令而作为交换媒介使用的货币。 最早的法定货币是美国革命时期发行的大陆通货与内战期间发行的绿背纸币。 目前各国经济中使用的纸币均为法定货币。 虽然政府是建立并管理法定货币制度的中心，但这种货币制度的成功还要求其他因素。法定货币能否被接受除了政府法令之外，在很大程度上还取决于预期和社会习惯。 私人债务货币（private debt money）：债务人保证随时以通货形式偿还的货币。 商业银行和其他金融机构的支票存款。;货币存量：经济中流通的货币量。 M0：通货 Currency（纸币+ 辅币） M1：狭义货币供给量 通货 旅行支票 活期存款 其他支票存款 ;M2：广义货币供给量 M1 储蓄存款 小额定期存款 货币市场共同基金 ;衡量指标 1996年数量(10亿美元） M0 380 M1 1117 M2 3737;5.2 金融体系与金融机构;储蓄者向金融体系提供他们的货币时预期在以后的某个时候能够收回本金和利息。 借款人从金融体系借钱时知道需要在以后某个时候偿还这笔钱和利息。 ;金融市场是想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。 金融市场包括两个最主要的部分： 债券市场 股票市场;;债券的三??重要特点： 债券期限——债券到期之前的时间长度。债券期限越长，利率越高。 税收待遇——税法对以债券利息获得的收入征税的方式。 信用风险——借款人不能支付某些利息或本金的可能性（拖欠）。政府债券为金边债券。信用不好的公司发行的债券为垃圾债券。;;股本资金不能从公司抽回，只能够在股票市场上转让。 股票价格由公司股票的供求决定。 股票价格指数 道. 琼斯工业平均指数 标准普尔指数 ;b. 金融中介机构;商业银行：接受存款，并进行贷款的企业。 从贷款利息与存款利息的差额中获得利润。 ; 共同基金：向公众出售股份，并用收入来购买股票和债券（资产组合）的企业。 共同基金投资于多种有价证券，形成资产组合。共同基金的持股人承担与这种资产组合相关的所有风险和收益。 共同基金具有两个优点： 可以使资金有限的个人进行多元化投资 使普通人获得专业资金管理者的技能。 ;;中央银行：是政府的银行。 中央银行具有三个特征： 不以赢利为目的 不经营商业银行和金融机构的业务 具有服务机构和管理机构的双重性质;世界上最早的中央银行是瑞典国家银行，成立于1668年，1897年成为真正的国家银行。自20世纪以来，世界各国普遍建立的中央银行。 ;独占货币发行权，控制货币供给量。 管制商业银行，并保证整个银行体系的正常运行。 为商业银行保存准备金 作为商业银行的最后融资者，在商业银行资金周转不灵时，为商业银行提供贷款。 管理金融体系 为政府提供金融服务 集中保管黄金和外汇，即外汇储备。 制定货币政策，干预经济。;典型的中央银行——美国联邦储备局（Fed）; ; ; ;(3) 货币乘数; 中央银行独占货币发行权。由于商业银行在部分准备金制度下能够通过贷款创造货币，因此中央银行的货币供给控制是间接的。当中央银行决定改变货币供给时，它必须考虑它的行动如何通过银行体系而起作用。 ;;(2) 法定准备金率：关于商业银行必须根据其存款持有的最低准备金数量的规定。;(3) 贴现率：中央银行向商业银行发放贷款的利率。 ; 中央银行的三种工具对货币供给有重要影响，但这三种工具并不总是行之有效。;中央银行不能控制家庭的存款决策。 家庭存款越少，银行的可用于贷款的资金越少，所能创造的货币越少。 当挤兑时，即使没有中央银行的行为，货币供给也会减少。 中央银行不能控制商业银行的贷款