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第二章 财务管理基础
货币时间价值
复利终值:F=P×(1+i)n
复利现值:P=F×(1+i)-n
普通年金终值:普通年金现值:
预付年金终值:
F=A×(F/A,i,n)×(1+i)或=A×[(F/A,i,n+1)-1] 期数加1,系数减1
预付年金现值:
P=A×(P/A,i,n)×(1+i)或=A×[(P/A,i,n-1)+1] 期数减1,系数加1
递延年金现值:
P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)
或A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]或P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n)
永续年金现值:P=A/i
年偿债基金:年资本回收额:
插值法
利率的推算:
利率的计算有效年利率的推算:i=(1+r/m)m-1实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1
一次性收付款的折现率:
资产的收益与收益率
单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)
=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价??)
=利息(股息)收益率+资本利得收益率
预期收益率E(R)=
证券资产组合的风险与收益
证券资产组合的预期收益率
σp2=W12σ12+W22σ22+2W1W2????σ1σ2
βi=Cov(Ri ,Rm)/σm2=?i ,m×σi×σm/σm2=?i ,m×σi/σm
βp=
资本资产定价模型
R=Rf+β×(Rm-Rf)
证券资产组合的必要收益率=Rf+βP×(Rm-Rf)
成本性态分析
高低点法
单位变动成本=(最高点业务量成本-最低点业务量成本)/(最高点业务量-最低点业务量)
固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×最高点业务量
或=最低点业务量成本-单位变动成本×最低点业务量
回归直线法
总成本模型
总成本=固定成本总额+变动成本总额
=固定成本总额+单位变动成本×业务量
第三章 预算管理
业务预算的编制生产预算
预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货
期末结存=期初结存(上期期末结存)+本期增加-本期减少直接材料预算
预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量
现金预算
可供使用现金=期初现金余额+现金收入
可供使用现金-现金支出=现金余缺
现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额
第五章 筹资管理(下)
可转换债券:转换比率=债券面值÷转换价格资金需要量预测:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率)外部融资额=敏感性资产增加额-敏感性负债增加额-预计利润留存 预计利润留存=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-预计股利支付率)资金总额(Y)=不变资金(a)+变动资金(bX)
资本成本:
资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)银行借款资本成本率计算(每年支付一次利息):一般模式:Kb=年利率×(1-所得税税率)/(1-手续费率)贴现模式:借款额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb,n)+借款额×(P/F,Kb ,n)公司债券资本成本率计算(每年支付一次利息):一般模式:Kb=年利息×(1-所得税税率)/(债券筹资总额-手续费)贴现模式:筹资总额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A,Kb ,n)+债券面值×(P/F,Kb ,n)融资租赁资本成本率计算:
年末支付租金:设备价款-残值×(P/F,Kb,n)=年租金×(P/A,Kb,n)年初支付租金:设备价款-残值×(P/F,Kb,n)=年租金×[(P/A,Kb,n-1)+1]普通股资本成本率计算:股利增长模型法:KS=预计第一期股利/[当前股价×(1-筹资费率)]+股利增长率资本资产定价模型法:假定无风险报酬率为Rf,市场平均报酬率为Rm,某股票贝塔系数为β,则普通股资本成本率为:Ks=Rf+β(Rm-Rf)杠杆效应经营杠杆系数:
DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)=(S-V)/(S-V-F)=(EBIT+F)/EBIT
财务杠杆系数:
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)
总杠杆系数:
DTL=(△EPS/EPS)/(△Q/Q)=(S-V)/(S-V-F-I)=DOL×DFL
第六章 投资管理
投资项目财务评价指标
项目现金流量
营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本
=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率
净现值
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
年金净流量(ANCF)
年金净流量=净现值/年金现值系数
现值指数(PVI)
现值指数=
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