第四章 投资方式与投资工具(新).ppt

第四章 投资方式与投资工具;第一节 项目投资方式与工具;二、项目投资方式 有形资产（固定资产、流动资产）投资 无形资产投资 1. 固定资产投资 新建改建迁建工程投资 技术改造投资 商品房建设投资等 对企业项目投资的固定资产可按下列方法进行估价：账面净值法、重置成本法、市场价格类比法 ;2. 流动资产投资 原材料、产品、低值易耗品、货币资金等 提高流动资产的投资绩效应把握的原则 ①提高流动资产的盈利性 ②保持流动资产的流动性 ③保证流动资产的安全性 ;;第二节 金融投资方式与工具;2. 金融投资的经济功能 a 宏观调控的调节手段 b 有效调整产业结构 c 为社会融资提供资金支持 d 为居民的资产多样化提供选择空间 ;二、金融投资的目的 金融投资可以帮助投资者灵活运用资金，获得更多的投资收益。对经营实业的非金融投资企业而言，进行金融投资，有助于企业获得以下的好处： 1．存放暂时闲置的资金 2．投机获取高额收益 3．获得长期稳定的收益 4．与企业长期资金计划相配合 5．获得对被投资企业的控制权 6．利用金融衍生工具规避经营风险;三、金融投资工具 1. 固定收益投资工具 利息收益固定、风险相对较小、变现能力较强、偿还期固定等 a 商业票据(Commercial Paper) b 银行承兑汇票 c 回购协议(Repurchase Agreement) d 可转让大额定期存单(Certificate of Deposit) e 债券 f 优先股;a商业票据(Commercial Paper) 属于公司证券，包括期票、汇票、支票、本票等，是由一些国家金融公司及大的工商企业出于筹措资金之需，凭借自身信用签发的无抵押借款凭证。 特点：①期限较短；②发行金额较大；③利率较高。商业票据利率一般高于国债利率，但低于银行贷款利率。 票据融资案例; 总部位于深圳的中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(简称中集)，近几年来，虽然集团没在国内证券市场筹资，但业绩持续增长。企业的资金营运，主要是在国际市场通过商业票据进行的。中集曾于1996、1997年分别发行了5000万美元、7000万美元的1年期无担保商业票据。1998年，由于???洲金融危机的影响，部分外资银行收缩了在亚洲的业务。中集虽然成为金融危机后国内第一家成功续发商业票据的公司，但规模降为5700万美元。为保持集团资金结构的稳定性，进一步降低融资成本，经过双向选择，2000年中集决定与荷兰银行合作，采用以优质应收账款作支持发行商业票据的ABCP方案。2000年5月与荷兰银行签订了为期3年的合同，荷兰银行负责安排最高不超过8000万美元的应收账款证券化，这使得中集集团的综合融资成本低于国际市场的平均贷款利率。 中集是第一家将国内业务进行资产证券化的公司，能够做到这一点也是有前提的。首先，公司应收账款质量好，没有一笔呆坏账；其次，中集的客户一般是大客户，大多来自海外，知名度高，资金实力强，信誉有保障。 ;中国与美国的商业票据;B 银行承兑汇票 由收款人或承兑申请人签发，并由承兑申请人向开户银行申请，经银行审核同意承兑的票据。大多用于国际贸易往来之中。 特点：①安全性高；②期限较短；③流动性强。 ;c 回购协议(Repurchase Agreement) 是一种协议的买卖，是投融资双方所使用的一种以证券为担保品的短期信用工具。 具体运作方法：双方签订协议，在资金市场上买卖证券现货，同时卖方同意在约定的时间依照约定的价格重新购回该证券。 回购协议中涉及的证券一般有：政府债券、公司债券、大额存单等。;D 可转让大额定期存单(Certificate of Deposit) 由商业银行或其他储蓄存款机构发行的面额较大，具有固定期限的可转让定期存款凭证。 特点：①有固定期限，一般在一年以下； ②有固定面额； ③采用不记名方式，便于流通转让。;e 债券 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 特点：①安全性；②收益性；③偿还性；④流动性。 ;f 优先股 相对于普通股而言。是股份公司在筹措资本时，给予投资者优先分配税后利润和剩余财产等权利的股票。 优先股股东一般不具备参与公司经营管理 的权利；不能要求退股，但可由股份公司予以赎回。;2. 浮动收益投资工具 以股份公司发行的普通股票为典型代表 a 普通股概述