10.不确定性分析1.pptVIP

第10讲;学习目的与内容;不确定性产生的原因;不确定性产生的后果;第一节 盈亏平衡分析;一、独立方案盈亏平衡;（一）销售收入、成本费用与产品产量的关系;项目的生产销售活动将明显地影响市场供求状况，销售收入与销售量之间不再是线性关系，对应于销售量 ，销售 收入为： ;（二）成本分解;（三）盈亏平衡点的确定与分析;Q;量-本-利分析图;盈亏平衡产量： 若项目设计生产能力为 ，则： 盈亏平衡生产能力利用率 ;量-本-利分析图;;（四）成本结构与经营风险的关系;单位产品??动成本 当产品价格为P时，盈亏平衡产量 盈亏平衡单位产品变动成本 ;结论：;设项目的年净收益为NB，对应于预期的固定成本和单位产品变动成本;显然，当销售量发生变动时，盈亏平衡产量越大，年净收益的变化率越大。也就是说，固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总成本的比例越大，这种扩大作用越强。这种现象称为运营杠杆效应（Operating leverage）。 固定成本占总成本的比例取决于产品生产的技术要求及工艺设备的选择。一般来说，资金密集型的项目固定成本占总成本的比例比较高，因而经营风险也比较大 。;二、互斥方案盈亏平衡分析; 式中 和 分别为方案1和方案2的经济效果指标。当两个方案的经济效果相同时，有;;;第二节 敏感性分析;一、单因素敏感性分析;;敏感因素：其变动能显著影响方案经济效果的因素。 敏感因素的判别方法： 相对测定法 绝对测定法;;;不确定性因素对NPV的影响