2015财务管理学_人大_第六版_课件_第5章_长期筹资方式.pptVIP

第5章 长期筹资方式;第1节 长期筹资概述;一、长期筹资的意义;一、长期筹资的意义;二、长期筹资的动机;三、长期筹资的原则;四、长期筹资的渠道;五、长期筹资的类型;3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。 ;第2节 股权性筹资;一、注册资本制度;2.注册资本制度的模式 法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；其余可授权董事会根据需要随时发行。 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长期限。 ;法定资本制;二、投入资本筹资;二、投入资本筹资;第二十七条 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。　　对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。　　全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 ;二、投入资本筹资;二、投入资本筹资; 三、发行普通股筹资;（一）基本案例 大营家原本是一家小型集体企业，期初是小打小闹，生意还不怎么样，可是，随着市场开放，这个小厂的老板眼睛一转，便来了主意。经他十年的的努力，企业规模便大了，厂房便大便高了，企业知名度便亮了。同时成为国家重点扶持的企业之一。截至2004年末，大营家总资产为68412万元，总股本为4659万股，净利润为1292万元。 大营家为了进一步扩大经营规模，2005年初，经调查研究决定再上一个生产线，以解决其产品供不应求状况。经测算，生产线投资项目需筹措资金人民币2个亿。其被选的融资方案有： 1.增资发行股票融资 2.向银行借贷融资 3.发行长期债券 （二）分析要点和要求 1.根据大管家的有关资料及融资被选方案，确定其可融资的条件，进行融资方案的选择 2.根据其可选择的筹资方式，进行资金成本比较，分析。 3.增资??行股票对上市公司有什么好处？ 4.上市公司增资发行股票应具备的条件如何？ ;1.股票的含义和种类;A股即人民币普通股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以人民币认购和交易。 B股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。 H股是注册地在内地、上市在香港的股票，依此类推，在纽约和新加坡上市的股票，就分别称为N股和S股。;根据上海证券交易所和深圳证券交易所数据显示，截至2011年12月30日，上市公司总数为2341家，上市股票数2403只。沪市上市公司931家，沪市A股总市值153812亿元，总股本23488.7亿股，平均市盈率13.89倍。深市上市公司1410家，上市股票1458只，A股总市值67694亿元，平均市盈率23.45倍。 ;2.股票发行的要求;我国股票发行的法律法规 股票发行的要求公司法2006 证券法2006 上市公司证券发行管理办法（2006） ;3.股票发行的条件;截至2011年12月30日，上市公司总数为2341家，上市股票数2403只。沪市上市公司931家，沪市A股总市值153812亿元，总股本23488.7亿股，平均市盈率13.89倍。深市上市公司1410家，上市股票1458只，A股总市值67694亿元，平均市盈率23.45倍。 ;分类型看，共有276只新股发行，累计募集2720.02亿元。其中，深市发行新股239只，合计募集资金1753亿元;沪市发行新股37只，合计募集资金967亿元。 再融资公司205家，累计募集4396.06亿元，其中，增发公司182家，募资合计3575.61亿元，配股公司14家，募资合计407.25亿元，发行可转债公司9家，合计募资413.2亿元。 ;IPO发行;再融资;2012年A股融资活动将继续活跃，上市数量和筹资额及再融资额仍将维持高位。2011年12月份，在证监会排队等待上市的公司仍有500余家，预计2012年上半年A股将还会有一浪上市的高峰期。另外，在12月份尚有272家上市公司正备案增发，其中67家公司的增发申请已获得了证监会的批准，这67家公司的增发融资总额有望接近1650亿元。由于融资扩容的压力，预计2012年上半年股市仍然有下行的压力。 ;1994年12月20日将1993年12月17日规定的上市公司配股条件由“上市公司连续两年盈利”才能申请配股的条件改为“须最近三年连续盈利，公司净资产税后利润率三年平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低于10%”。 我国学者蒋义宏和魏刚1998年以1993年至1997年深沪上市公司年度报告披露的净资产