6发行市场新.pptVIP

证券投资学;证券投资;本章目录;第一节 证券发行市场的特点和结构;一、 证券发行市场的特点和结构;二、证券发行市场的结构;;;第二节 证券发行方式;一、公募发行和私募发行;二、直接发行和间接发行;（1）代销（Best Effort Selling）。代销是指承销商代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。 （2）包销（Underwriting）。包销又称承购包销或全额包销，是指发行人与承销商签订合同，由承销商以双方协商决定的价格将准备发行的证券全部买下，并按照合同规定时间将价款一次性付给发行公司，然后承销商再以略高的价格向社会公众出售。 （3）助销（Stand-by Underwriting）。助销是指由承销商自购一部分，代理发售一部分的承销方式。; 三、初次发行和增资发行;;;第三节 证券发行价格;一、发行价格的类型;;二、股票发行价格的确定;;;三、债???发行价格的确定;;; 第四节 证券发行程序;一、注册制下的发行程序;;二、核准制下的发行程序;三、我国证券发行的条件与限制;;;四、股票发行路演与“绿鞋”安排; 超额配售选择权，俗称绿鞋，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。也就是说，在超额配售选择权行使期内，如果发行人股票的市场交易价格低于发行价格，主承销商用超额发售股票获得的资金，按不高于发行价的价格从集中竞价交易市场购买发行人的股票，分配给提出认购申请的投资者；如果发行人股票的市场交易价格高于发行价格，主承销商可以根据授权要求发行人增发股票，分配给提出认购申请的投资者，发行人获得发行此部分新股所募集的资金。这样，主承销商在未动用自有资金的情况下，通过行使超额配售选择权，以平衡市场对某个股票的供求，起到稳定市价的作用。 ; 本章结束 谢谢！