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第10章 开放经济条件下的国际储备管理 ;10.1 国际储备及国际清偿力;二、国际储备的特点 1．官方持有性 2. 自由兑换性 3．充分流动性 4．普遍接受性 ; 三、国际储备构成 ;表10-1 黄金储备的数量、价格及分布 单位：百万盎司（年底数）;1、黄金储备 Gold Reserves;以黄金作为储备也有其缺点：; Gold Reserve;（二）外汇储备（Foreign Exchange Reserves） ;表10-2 全球外汇储备表 ;作为储备货币，必须具备以下三个条件： （1）在国际货币体系中占有重要地位； （2）能自由兑换其他储备资产； （3）人们对其购买力的稳定性具有信心。 ;（三）在基金组织的储备头寸（Reserve Position in Fund） ;表3 成员国在基金组织的储备地位及可能的借入储备 ;（四）特别提款权（Special Drawing Rights，SDRs） ; 实质：是IMF成员国在该组织的储备资产，它是一种由黄金保值的记帐单位，称为“纸黄金”。它是由IMF根据各成员国上年年底缴纳份额的比率进行分配。份额越大，得到的分配就越多。 “货币篮子”中的货币及每种货币所占权重并不是固定不变的，IMF从1986年1月1日起每5年修改1次。欧元诞生以后，由欧元取代了德国马克和法国法郎，从2001年1月1日生效。;; 基金组织范围内，特别提款权的用途： 1.以划账的形式获取其他可兑换货币（见前述）。 2.清偿与基金组织之间的债务。 3.缴纳份额。 4.向基金捐款或贷款。 5.作为本国货币汇率的基础（1993年2月，有5个成员国的货币与特别提款权保持固定比价）。 6.成员国之间的互惠信贷协议。 7.基金组织的记账单位。 8.充当储备资产。 不可以：不能兑换黄金；不能直接用于贸易和非贸易结算。;表10-5 世界国际储备资产的构成;四、国际储备的作用 ;五、国际储备与国际清偿力;;表10-2 国际清偿力构成 ;借入储备：一国向外借款的能力。;四、国际储备体系的变化;10.2 国际储备的规模管理 ;（二）国际储备的供给 ;（三）确定适度国际储备规模应考虑的因素 ;4. 国际金融市场的融资能力。 5. 国内金融市场的发达程度。 6. 一国货币的国际地位。储备货币，通过增加本币的对外负债来弥补国际收支逆差，无需过多的国际储备。 7．持有国际储备的机会成本。国际储备的数量，与成本呈反向变化。 8．国际货币合作状况。;（四） 适度国际储备量的确定方法 ;2．国际储备/国民生产总值的比例分析法（RES/GNP）。 3．国际储备/外债的比例分析法（RES/DOD） ;（五）国际储备适度规模的实现 ;10.3 国际储备的结构管理 ;（二）黄金储备管理 ;（三）外汇储备的管理 ;2．外汇储备资产结构的优化。 按照变现能力划分，外汇储备可以分为三级：（1）一级储备。现金和准现金，如活期存款、短期国库券、商业票据等。这类外汇储备的流动性最高，盈利性最低，几乎没有风险。它主要用于一国经常性或临时性对外支付。 （2）二级储备。中期债券。 （3）三级储备。长期投资工具。 ;（四）国际储备的营运或资产形式管理 ;10.4 中国的国际储备 ;二、中国外汇储备的构成、现状及经济影响 ;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;外汇储备的快速增长对我国经济产生了巨大的影响。 ①我国庞大的外汇储备规模增强了我国的综合国力，提高了我国应对世界经济的适应能力，有利于防范外部金融风险和政治风险，1997年亚洲金融危机充分证明了这一点。 ②持??充足的外汇储备也是我国经济走向更发达阶段的一个重要推动力，对于我国经济结构的调整、深化改革、提升技术等有着重要意义。最后，有利于人民币最终实现完全可自由兑换，使中国经济全方位地融入世界经济。 ;三、中国外汇储备的水平管理;四、中国外汇储备的结构管理