(福建师大)第五章金融市场.pptVIP

第五章 金融市场;第一章 金融市场概述;一、什么是金融市场;;;融资期限长短不同;交易对象不同;交易功能不同;证券交易的组织场所不同;;成交后的交割期限;有无固定交易场所和设施;交易的区域;离岸金融市场;欧洲货币市场;亚洲货币市场;石油美元市场;;2002年我国中长期债券市场筹资者结构;金融工具;;金融工具VS金融资产;金融工具VS有价证券;有价证券价格的形成及其波动;;;第二节 货币市场;;国库券市场;同业拆借市场;债券回购协议市场;银行间拆借、回购交易额;商业票据市场;大额可转让定期存单市场;第三节 资本市场;;（二）证券市场;（1）筹资者：股票、债券等证券的发行者，是资金的需求者。 ＊目的是以尽可能低的成本获得资金的使用权。 ＊主要包括：政府，企业，以及一些金融机构。 （2）投资者：股票、债券等证券的购买者，是资金的供给方。 ＊目的是通过持有和买卖证券来获得股息或利息收入以及资本利得。 ＊主要包括：个人投资者和机构投资者。后者比前者在资金、人才、经验、技术设施等方面具有明显的优势，抗金融风险的能力也较强。;（3）证券商：投资者与筹资者之间的交易中介。根据其业务性质可以分为： *投资银行：全面地参与证券市场上的各项活动，如证券的发行与交易、公司的合并与收购、基金的管理等； *证券经纪商：纯粹的中间人，只代表客户进行买卖，从中获取佣金收入； *证券自营商：自己投入资金，在证券市场上为自己买入或卖出证券，谋取价差收入。;;;（1）中长期政府债券市场 美国政府发行的国债种类;;★我国债券市场现状与问题 ;二十年来我国债券发行量;中美长短期国债收益率差比较 时间：2001.6——2003.8;美国公司债券;（3）股票市场 根据股东拥有的权利不同，股票分为普通股和优先股。;证券发行市场;;发行价格;证券流通市场;证券交易所;中国证券市场现状;;;;;我国商业银行发债规模 ;;;;第四节 金融衍生工具;;国际金融衍生工具市场发展概况 单位:十亿美元;三、主要交易类型;日期： 2004年11月10日 星期三 　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：人民币/100外币 ;ST;;（二）期货合约（futures）;;;股票指数期货;;;*根据交割日，还可以分为： （1）欧式期权：必须在到期日选择是否交割； （2）美式期权：可以在到期日前任何一天选择是否交割。 3、损益分析 例题： 甲方向乙方购入一张某股票看涨期权，合约上规定三个月后甲方向乙方以每股50元的价格购买100股某股票，期权价格是500元（相当于每股分摊的期权费是5元/股）。试画出看涨期权买卖双方的损益图。 ;0;;看跌期权买方：;;（四）互换合约（swaps）;;;;;第五节 资产组合选择：资产需求理论;一、资产需求（资产选择）的决定因素;;;;;;;二、资产组合;;;当ρAB =1时，即两种证券的收益完全正相关，该组合的风险度是： δP= WAδA+ WBδB 当ρAB =-1时，即两种证券的收益完全负相关，该组合的风险度是： δP= WAδA-WBδB 当ρAB =0时，即两种证券的收益完全无关，该组合的风险度是： δP= WA2δA2+ WB2δB2 ;;