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 PAGE 10/ NUMPAGES 10 第五章 资本成本与资本结构 一、单项选择题 1、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率8%，则该股票的资本成本为（　）。 A、12.5%? B、14%? C、16%? D、18% 2、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本为（　）。 A、14.31%? B、13.57%? C、14.40%? D、13.4%? 3、某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（　）。（考虑时间价值） A、3.03%? B、3.25%? C、3.76%? D、5.0%? 4、甲公司某笔长期借款的筹资费用为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。假设用一般模式计算，则该长期借款的资本成本为（　）。 A、3%? B、3.16%? C、4%? D、4.21%? 5、为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（　）。 A、账面价值权数? B、目标价值权数? C、市场价值权数? D、历史价值权数? 6、某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（　）。 A、2000万元? B、3000万元? C、5000万元? D、8000万元 7、下列关于可转换债券的基本要素的说法中，错误的是（　）。 A、标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票? B、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率? C、转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格? D、转换比率是指每一股股票在既定的转换价格下需要兑换的可转换债券的张数? 8、下列关于认股权证的说法中，不正确的是（　）。 A、认股权证本质上是一种股票期权? B、具有实现融资和股票期权激励的双重功能? C、投资者主要是获得出售认股权证的收益? D、投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益? 9、按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。下列各项中，属于变动资金的是（　）。 A、原材料的保险储备占用的资金? B、为维持营业而占用的最低数额的资金? C、直接构成产品实体的原材料占用的资金? D、固定资产占用的资金?? 10、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（　）。 A、降低单位变动成本? B、提高固定成本? C、降低利息费用? D、提高销售量? 11、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（　）。 A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用? B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重? C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资? D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构? 12、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（　）。 A、增加本期的负债资金? B、提高基期息税前利润? C、增加基期的负债资金? D、降低本期的变动成本? 13、关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中不正确的是（　）。 A、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式? B、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式? C、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可? D、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式? 14、下列关于可转换债券的说法中不正确的是（　）。 A、标的股票必须是发行公司自己的普通股票? B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率? C、回售有利于降低投资者的持券风险? D、资本成本较低? 15、某企业发行期限为5年的可转换债券，每张债券面值为10万元，发行价为10.5万元，共发行100张，年利率为10%，到期还本付息，2年后可转换为普通股，第3年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（　）元/股。 A、2? B、5? C、6.5? D、6.6? 16、下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是（　）。 A、筹资效率低? B、存在一