s金融衍生产品第七讲要点.pptVIP

金融衍生产品 * 主讲人：沈思玮 上海交通大学管理学院 第七讲 带保险契约的债券 风险是一种负资产 风险贴水 对于投资市场一般存在正的风险贴水 如企业债券收益率高于国债收益率，股票收益率高于债券收益率等 风险的价格 保险是典型的风险转移的途径，风险的转移往往需要付出一定的价格 基于风险中性的保险费称为纯保费，基于风险规避的保险称为毛保费 风险的类型 自然风险 美国的飓风、日本的地震，以及世界各国每年发生的洪水等 政治风险 战争、革命。如伊拉克战争，美国要求各国政府减免伊拉克债务 市场风险 价格风险、经济风险等等 911事件与保险 12月20日瑞士再保险公司在苏黎世宣布，2001年世界发生的人为和自然灾害共导致3. 3万人丧生，造成1150亿美元损失。其中最严重的首推发生在美国的911恐怖袭击事件，该事件造成190亿美元的物质和经营损失，如果加上民事责任和人寿保险，则损失可能高达770亿美元。 另据联合国欧洲经济委员会发布的秋季报告认为：911恐怖袭击给美国造成的损失大约为2000亿美元，恐怖袭击及美国随后对阿富汗的报复性军事行动加剧了人们在9月初对美国和世界经济不确定性的担心。报告同时指出，2000亿美元相当于美国国民生产总值的2%，相比1995年日本阪神大地震造成的1200亿美元损失（占日本当年GDP的2.5%，大地震使当时本已不景气的日本经济雪上加霜），可以预见美国未来的经济走