2017电大财务报表网上作业四.docVIP

格力电器（000651）财务报表综合分析 格力电器（000651）杜邦分析 从上图可见，(000651)2013-2015年3年的杜邦分析图直观地展现出了企业财务状况的综合分析。以下从四个方面具体做出分析：净资产收益率是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。从上图我们可以发现在2013-2015年的净资产收益率呈现逐年的趋势，并且幅度较大，初步反映了该企业的获利能力变，这样势必需要进一步进行分析，我们知道决定净资产收益率高低的因素主要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。希望通过进一步的分析将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，帮助投资者及经营者找出问题所在。销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。从上图我们可以看出2013-2015年的销售净利率是呈逐渐的趋势， 201年的销售净利率为.2185%， 201年销售净利率.3469% ，而到了201年销售净利率%；我们知道销售净利率的高低取决于销售收入与成本总额的高低，在201年的销售收入为.28亿元，成本为.03亿元，成本总额占销售收入的比重为.72%， 201年的销售收入增加到1.50亿元 ，但是成本也明显增加，达到了.50亿元，成本占收入的比重达到.68%，而到了201年的销售收入增加到亿元 ，但是成本也明显增加，达到了亿元，成本占收入的比重达到%之多。由此可见，在运营期间成本总额增加幅度较大，导致企业的销售净利率逐年下降。但是我们需要进一步分析了解其成本费用的发生情况，找出对成本总额影响较大的因素，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。201年其主营业务成本为81.42亿元，营业费用为.09亿元，管理费用为.9亿元，财务费用为-1.亿元，占全部成本的比重分别为.76%、.69%、 .68%和-0.%；201年其主营业务成本为89.85亿元，营业费用为0亿元，管理费用为8.18亿元，财务费用为-.42亿元，占全部成本的比重分别为.18%、.65%、 .94%和-0.%，201年其主营业务成本为元，营业费用为亿元，管理费用为亿元，财务费用为亿元，占全部成本的比重分别为%、%、 %和-%，可见没有十分明显的表现主营业务成本，导致销售净润率的主要原因可以总结为全部成本。也正是因为全部成本的提高导致了净利润提高，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的，显示出该公司销售盈利能力的。影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额是由流动资产与非流动资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而非流动资产则体现企业的经营规模，发展潜力。两者之间有一个合理的比率关系。如果发现某项资产比重过大，影响资产周转，就应深入分析其原因。从上图可以发现在2013-2015年3年间的总资产周转率是呈下降趋势的，随着主营业务收入的逐年增加，资产总额也在逐年增加，其中资产总额的构成部分长期资产增幅明显，说明企业的非流动资产较大，流动资产增幅不是很明显。该企业的规模在扩大，但是该企业属于零售批发行业，总资产周转率越大越好，但是该企业3年来总资产周转率呈下降趋势，说明该企业的偿债能力减弱，该企业需要具体分析，调整资本结构，以使企业结构稳固，状态良好，健康发展。权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给企业带来了较多的财务杠杆利益的统统是，也带来了较多的风险。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理，联系资本就够分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下，适当开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而达到提高所有者权益净利率的目的；在权益总额及资本结构相对稳定的情况下，加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。逐年上升的权益乘数，说明他们的资本结构在201至201年发生了变动。201年的权益乘数较201年有所上升，201年的权益乘数较201年有所增加权益乘数上升，企业负债程度越高，偿还债务能力越弱，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获