补充 姜波克 国际金融新编课件.pptVIP

补充 姜波克 国际金融新编 1举例 汇率折算与进出口报价 已知 1美元=7.7970-7.7990港元。问：1港元= ？美元 我某出口商品原报价80美元，现客户要求以英镑报价。已知：当日纽约外汇市场上 1英镑=1.7440/50美元。 我公司从德国进口商品。德国出口商给出了两个报价：500欧元或者600美元。我方应该接受哪一个报价。已知即期付款 即期汇率： usd/rmb=8.0380/8.0700 eur/rmb =9.6030/9.6806 1举例 汇率折算与进出口报价 某日 我公司欲向美国出口机床，若 即期付款每台报价 2000美元。现美国进口商要求改用瑞士法郎报价，并于货物发运后3个月付款。请报价（忽略利息收入）。 已知： 纽约外汇市场 当天汇价 美元/瑞士法郎 即期汇率 1.6030/40 3个月远期汇率 贴水135/140 1举例 汇率折算与进出口报价 我方对欧洲某出口商品的原报价为 即期付款 每箱485美元。应外商要求改用英镑报价，并延期3个月付款。请报价。已知：伦敦外汇市场 美元 1.5790/1.5806 3个月远期200/240 bp 如果考虑到延期收款了，比较即期报价和远期报价，则？ 2.1 对外贸易短期融资 出口商的 对外贸易短期融资 （进口商的）预付款 （银行的）信用证打包放款 出口押汇：银行在信用证、托收和出口保理项下的议付 进口商的对外贸易短期融资 （出口商的）赊销或远期汇票（可能要求银行承兑） 进口押汇（协议）：进口信用证押汇；进口托收押汇【if 信托收据（开证行→进口商）】 远期信用证贸易融资 →保理业务**：无追索权的应收账款转让/承购 贸易融资、应收账款催收+账务管理服务、信用销售控制、坏账担保 2.2 对外贸易中长期融资 出口信贷 卖方信贷 买方信贷（直接、间接） 混合信贷 福费廷：包买票据 特别注意：福费廷业务≠保理业务 →3 国际金融市场创新 含义：新的市场、新的金融工具、新的交易技术等。 期货市场 期权市场/浮动利率债券 大额可转让存单/NIFs Swap FRAs 金融创新就是把金融工具原有的收益、风险、流动性、数额和期限等方面的特性予以分解，然后重新安排组合。 为什么？ 70年代以来国际金融市场利率、汇率、物价等动荡不安，导致金融资产价格波动不已； 信息、通讯技术的迅速发展和广泛应用； 各主要西方国家放松管制、市场竞争加剧等。 所以：风险转移/增加流动性/信用创造/股权创造型创新 比如期货与期权/长期贷款证券化和CDs/NIFs/可转换债券 票据发行便利 NIFs 它是银行与借款人之间签订的，在未来的一段时间内，由银行以承购连续性票据的形式、向借款人提供信贷资金的，协议。 如果承购的短期票据不能以协议中约定的最高利率成本出售，则银行必须自己购买这些票据，或向借款人提供等额银行贷款，银行为此每年收取一定费用。 借款人通过循环发行短期票据，达到中期融资的效果。 票据投资人或持有人只承担短期风险，承购银行承担中长期风险；借款人可以稳定地获得连续的资金来源；承购银行无需增加投资就增收了佣金费用。 远期利率协定 FRAs FRAs是一种远期合约。买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以何种利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。 举例 远期利率协议（删减，不讲这个） 举例 远期利率协议 2009年3月5日 A公司计划在3个月后借入1000万美元的 3个月短期资金。该公司预测届时市场利率将上扬。为此，公司决定买进一份“3*6”（即 3个月对6个月）的远期利率协议。银行的该协议报价为：“7.85—8.00”（即 银行买入价和卖出价），参照利率为3个月的LIBOR。 假设在6月5日， LIBOR市场利率为8.1% 则结算差额为： CDS 信用违约互换（信用违约掉期） CDS是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。 在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付)，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。 UBS September 15, 2011, 08:54 AM Media Release UBS has discovered a loss due to unauthorized trading by a trader in its Investment Bank. The matter is still being investigated, but UBSs current estima