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第四章 利息和利率 第四章 目录 第一节 利息 第二节 利率及其种类 第三节 单利与复利 第四节 利率的决定 第五节 利率期限结构 第四章 利息和利率 第一节 利 息 第四章第一节 利息人类对利息的认识 1. 现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 2. 补偿由两部分组成： 对机会成本的补偿；对风险的补偿。 机会成本(投资人将钱借给张三而失去借给李四的机会以致损失的最起码的收入）P48 风险（未来的不确定性）P48 第四章第一节 利息收益的资本化 1. 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 2. 资本化公式： 第四章 利息和利率 第二节 利率及其种类 第四章第二节 利率及其种类利率及其及基本表现形式 1. 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 2. 基本形式——年率% 、月率%、日率%。 3. 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。 第四章第二节 利率及其种类基准利率与无风险利率 1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，(其中一种起决定性和方向性作用的利率），其他利率会相应随之变动的利率。 2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。 由于：利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿。 则 ： 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 第四章第二节 利率及其种类基准利率与无风险利率 3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济国家，国债利率用以代表无风险利率。 4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直接取消基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。P52 国家主要利率 国家 存款利率 贷款利率 基准利率 中国 2.75% 5.81% 美国 -- -- 0-0.25% 日本 -- -- 0-0.10% 英国 -- -- 0.50% 欧盟 -- -- 1.00% 瑞士 -- -- 0.25% 加拿大 -- -- 1.00% 澳大利亚 -- -- 4.75% 第四章第二节 利率及其种类实际利率与名义利率 1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 2. 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。P52 3. 公式： 粗略地 精确地 第四章第二节 利率及其种类其他种种利率 1. 固定利率与浮动利率； 2. 市场利率、官定利率、行业利率； 3. 一般利率与优惠利率； 4.存款利率和贷款利率 5. …… 第四章 利息和利率 第三节 单利与复利 第四章第三节 单利与复利两种计息方法 1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其本利和是： 如人们在银行存1年期存款100元，每年到期后本金和利息全部转存，年利率为4.8%，持续5年，则各年的利息和本金分别表3-1所示： 可见：第1年的本利和为：P (1+i) 第2年的本利和为：P (1+i) (1+i) 第3年的本利和为：P (1+i) (1+i) (1+i) 第n年的本利和为：本金P与n个(1+i)的连乘。 年 本金 利息 本利和 1 100.00 4.80 104.80 2 104.80 5.03 109.83 3 109.83 5.27 115.10 4