出口增速较快.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业动态研究报告 装载机 出口增速较快 行业动态信息 维持 中性 3 月份装载机销量好于预期 高晓春 上次月报中，我们预计，自 3 月份开始工程机械进入传统销售旺 季，装载机销量有望接近 2008 年较高月份水平；总量在 2.5 万台 gaoxiaochun@ 左右，同比增长 48.9 ％，环比增长 1.87 倍。实际上，主要装载机 010 生产企业 3 份销量接近 2.92 万台，同比增长 73.61 ％，增速低于 执业证书编号：S1440208050209 挖掘机但比推土机略快；环比大幅增长 234.27 ％，主要是2 月份 发布日期： 2010 年 05 月 24 日 受春节因素影响。对比其他土石方机械相比可以发现，3 月份挖 掘机销量第一次大于装载机销量，这在历史上是没有出现过的。 股价表现 前 3 个月累计，装载机销量约 4.9 万台，同比增长 56.19 ％。 出口增速较快，但贡献有限 3 月份，国内装载机实现出口约1320 台，同比继续大幅增长122.15 ％，增速比甚至比 1 月份还高约 40 个百分点；环比来看，3 月份 出口也大幅增长 55.9 ％；出口量几乎达到去年 12 月份的最高水 平。不过和 2008 年 3 月销量全盛时相比，出口还下降 21.9 ％。 从占比来看，3 月份装载机出口占总销量的比重 4.54 ％，为年内 最低水平，但同比还提高 1 个百分点。扣除出口因素，3 月份装 载机内销约 2.78 万台，同比增长 71.82 ％。前3 个月累计，装载 机出口接近 3050 台，增长 82 ％；内销超4.59 万台，增长 54.7 ％。 和挖掘机、推土机相比，装载机内销增速较慢。 厦工份额继续提升 从市场竞争来看，3 月份装载机第一阵营龙工、柳工和厦工分别 相关研究报告 销售约 5950、6010 和 3880 台，同比分别增长 81.1 ％、67.9 ％和 92.2 ％；市场份额分别为 20.4 ％、20.6 ％和 13.3％，同比厦工和 2009.1.16 全年国内销量下降 龙工分别提升 1.29、0.85 个百分点，柳工下降 0.7 个百分点。 2009.2.27 2 月销量回升属季节因素 2009.3.20 6 个月首次同比正增长 其他公司徐工、常林 3 月销量约 1560、790 台，同比增长 31.7 ％、 2009.4.15 销量同比下降幅度较大 50.6 ％；份额5.35 ％、2.70 ％，分别下降 1.71、0.41 个百分点。 2009.5.15 柳工销量下降幅度较小 中型装载机占主导