国际金融租赁公司.ppt

4．获得本币融资的途径 租赁公司本币的融资途径可以多种多样，发债、从股东银行或保险公司借入，或通过其他一些金融创新工具，如共享式租赁（Participation lease）或租赁债权证券化，将租赁债权无追索权地卖给其他机构或个人投资者。事实上，能否获得东道国本币中长期融资途径，一直是阻碍着IFC投资参股租赁公司发展的唯一的、最大的障碍。 5．对债权、债务期限匹配的管理 在获得资金来源的基础上，租赁公司如何实现其租赁债权到期期限与为这些租赁项目所筹资金而形成的债务的期限相匹配，直接影响到其风险的控制和赢利的保障。因为，一旦出现租赁公司债务期限短于其债权期限时，为了保障其自身的对外信用，租赁公司就要不断地为其已到期的短期资金筹集新的资金来源。而新的筹资活动除了面临能否筹到的风险外，还面临着出租人如何实现新债务的利率必须低于原租赁利率，以保证其赢利的风险。 6．安全共享协议----一种有效的信用风险防范措施 通过安全共享协议，出租人以及出租人的债权人，或将风险转移，或将风险共担，以此来达到降低或分散租赁债权风险的目的。 7．体现租赁交易特征并具有可操作性的租赁法律与法规框架 体现租赁交易特征并具有可操作性的租赁法律与法规框架是制约一国租赁公司健康发展的宏观因素。与租赁交易有关的法律与法规主要包括：与合同和财产有关的法律，积极的税法，投资优惠的法律和财政、会计有关租赁的规定。一国是否具备这些租赁的法律法规以及这些法律法规是否体现了租赁交易的特征，都会影响到该国租赁的发展。 总结 国际金融公司对世界租赁业的发展做出了很大贡献。首先，国际金融公司在发展中国家建立租赁公司，积极地帮助它们消除了那些阻碍租赁发展的法律障碍；其次，国际金融公司在这些项目上的成功表现也鼓励了其它投资者进入这个市场。 国际金融公司也使得国际金融机构对发展中国家的租赁公司有了信心，而这些公司也一定会在国际金融公司完成它的金融使命后继续进军国际市场。 总之，租赁本身已经证明它在发展中国家的中长期融资方式中越来越强的竞争力。而且，只要没有严重的法律和财务障碍，私人机构也会愿意并且能够投资建立租赁公司。 租赁产业的未来发展很大程度上将取决于以下三方面：资金和技术力量雄厚的租赁公司的出现、强有力的二手设备市场和相关产品的发展，以及国家提供长期资金吸引外资的能力。 题目 2007年9月13日，在第二届中国航空租赁高峰论坛上，政府官员给中国飞机租赁业点燃了三束希望之光：1）中国民航总局副局长高宏峰说，中国正大力发展国内尚不发达的飞机租赁业，以支持航空业以及总体经济的快速增长；2）中国银监会主席刘明康指出，《中华人民共和国融资租赁法》的起草工作已基本完成，一批新设立的金融租赁公司正在审批中；3）国家发改委财政金融司副司长曹文炼称，发改委正研究设立航空租赁公司的多套方案，将允许银行设立金融租赁公司。 题目 这些宏观信息对其他行业来讲也许算不了什么，但对中国的航空公司和飞机租赁业来讲却意味深长。因为中国的民用客机，有60%至80%是国内各航空公司利用融资租赁或经营租赁的方式从国外的飞机租赁公司租来的，租机和燃油是各航空公司经营成本中最大的消耗。而租用外国飞机的真正原因，除了国内飞机租赁市场的稚嫩外，还因为我国的税收制度和融资租赁法规的不完善。滞后的立法不仅让外国的飞机租赁业垄断了大半个中国市场，也让我们民族的航空业拖着沉重的翅膀艰难地飞翔。 问题 现国内DL投资公司欲涉足飞机租赁行业，采用杠杆融资租赁的方式进行，请你试为该公司融资：? （1）?试为该公司设计杠杆租赁融资的阶段。? （2）?如果采用美式杠杆租赁，其参与人有哪些？?? （3）?该融资模式与其它项目融资模式相比，有哪些典型特征？ ?（4）?利用ABS模式进行项目融资操作时需注意哪些问题？ 答案 （1）?试为该公司设计杠杆租赁融资的阶段。 答：包括项目投资组建(合同)阶段；租赁阶段；建设阶段；经营阶段；中止租赁协议阶段。? （2）?如果采用美式杠杆租赁，其参与人有哪些？? 答：包括七类参与人：飞机制造商；出租人；贷款人；承租人；物主参与人；物主受托人；契约受托人。 ?（3）?该融资模式与其它项目融资模式相比，有哪些典型特征？ 答：“杠杆租赁”的特点：（1）涉及参与方数目较多，融资结构比较复杂；（2）“杠杆租赁”融资充分利用了项目的税收好处，降低了投资者投资成本和融资成本；（3）项目的税收结构以及税务扣减的数量和有效性是其运行关键。? （4）?利用ABS模式进行项目融资操作时需注意哪些问题？ ?答：融资问题，资金来源问题是困扰租赁业发展的重要因素，尤其在飞机租赁中，所需资金量更大；税负重，所得税投资抵免政策不明确；担保问题；信用等级的评定问题；人才问题；飞机租赁的法律问题；风险防范问题。 金融市场学第几章 *