财务管理1.0总论课件.ppt

三、企业财务活动 1.融资活动 企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程，是资金运动的起点。 融资过程中需要考虑的问题： （1）确定融资的总规模 （2）合理确定融资结构 2.投资活动 投资过程要考虑的因素： （1）投资规模 （2）投资结构 投资分为直接投资和间接投资，直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产；间接投资是指把资金投放于金融性资产。 3.经营活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收账款管理、商业信用分析、存货管理 4.分配活动 利润分配活动、股利政策 企业在利润分配中应考虑的内容： 法律因素、股东利益、企业发展、股市行情。 上述财务活动的四个方面互相联系、互相依存，构成了完整的企业财务活动，也就是企业财务管理的基本内容。 四、企业财务关系 企业与政府之间的关系：政府参与企业利润的分配。 企业同投资者（资产所有者）之间的关系：经营权与所有权的关系。 企业同债权人之间的关系：债务与债权之间的关系。 企业同被投资单位之间的关系。 四、企业财务关系 企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系。 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。 企业同职工之间的关系：一方提供就业，另一方投入劳力，双方共同分配劳动成果的经济关系。 第二节 财务管理目标 一、企业的目标 企业的总目标：盈利 目标 对理财活动的要求 生存 以收抵支、到期偿债 发展 扩大收入、投资、筹资 获利 资产收益超过投资要求的回报 二、财务管理目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 1、可选择的观点 利润最大化 每股盈余最大化 企业价值最大化 2、财务管理目标的三种主张及其理由和问题 主张 理由 问题 （1）利润最大 利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。 没有考虑时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑风险。 （2）每股盈余最大 把利润和股东投入的资本联系起来。 没有考虑时间价值；没有考虑风险。 （3）企业价值最大 考虑了时间价值、风险因素和投入产出的比较。 计量比较困难 （高风险、高收益≠高价值） 财务管理的目标除了以上三种外，还有生存、避免财务困境、成本最小化、市场份额最大化、股东价值最大化、利益相关者价值最大化等。 利益相关者价值最大化 企业是由一群利益相关者构成的一个契约组合。 股东 债权人 管理者 职 工 用户与供应商 政府、社会 投资回报 工资收入 产品和服务 就业、税收 3、影响财务管理目标实现的因素 三、财务关系的协调与财务目标的实现 利益集团 目标 与股东冲突的表现 协调办法 经营者 报酬、增加闲暇时间、避免风险 道德风险、 逆向选择 解聘（监督）、 激励 债权人 收益和本金的求偿权 投资于高风险项目、举借新债 契约限制、 终止合作 利益相关者 可持续发展 环境、产品安全、质量、劳动保险等 法律、商业道德、政府行政监督、社会公众的舆论监督、道德约束 股东与经营者 资本家（股东）两项能力： 1、什么赚钱——重大决策 2、谁能干——委托代理 企业经营出现重大失误时，很难区分决策失误、执行失误与用人失误。 第三节 财务管理环境 一、经济环境 影响财务管理的经济环境因素主要有：经济周期、经济发展水平和经济政策。 具体表现为： ①经济体制、经济发展速度和水平 ②通货膨胀 ③利息率波动 ④政府的经济政策 ⑤竞争 二、法律环境 影响财务管理环境的主要法律因素由企业组织形式的法律规定和税收法律规定等。 （1）企业组织法律规范 如《中华人民共和国公司法》等 （2）税收法律规范 有关税收的立法分为三类：所得税的法规、流转税的法规、其他地方税的法规。 （3）财务法律规范 主要包括《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、《企业财务会计报告条例》、《会计基础工作规范》、《会计档案管理办法》以及《企业财务通则》等。 金融环境是企业最为主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融市场、金融机构和利息率等。 1、金融市场 （1）金融市场是企业进行投资和筹资的场所 （2）企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化 （3）金融市场为企业理财提供信息 三、金融环境 金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 二级市场 一级市场 长期证券市场 长期存贷款市场 资本市场 货币市场 商业票