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侯云先 第7讲 风险与决策 中国农业大学经济管理学院 侯云先 第一节 风险与衡量 风险的概念：预期收益不能实现的可能性 概率：某一种状态出现的可能性。 概率的形成：1. 借助于过去的经验判断 2.取决于主观性的判断 期望值：所有可能状态的加权平均。 ——反映了每一种行动方案的总体趋势或平均结果。 ——概率分布越密集，实际结果越有可能接近于期望值，即实际结果与期望值的离差就可能越小。概率分布越密集，风险越小。 例： 彩票A的价格是125元，中奖后可得625元，中奖的概率是20%，彩票B的价格是200元，中奖后可得400元，中奖的概率是50%.有一个人有1000元，其预期效用为 u=M1/2，可以选择彩票A和彩票B，问如何选择效用最大？ 例：风险的定量描述 例：就业方案选择 离差、方差与标准差：衡量波动程度的指标 第二节 风险偏好与风险决策措施 风险偏好 为什么一般的人不喜欢冒风险呢？为什么在两个有同样预测利润额的方案中，大多数决策者宁愿选择风险较小的方案？ 降低风险决策措施（一） 多角化 假如某个企业进行多角化经营，经营1和经营2的相关系数为， 降低风险决策措施（二） 保险 保险公司，道德风险，保险市场； 投保可以降低风险 降低风险决策措施（三） 信息的价值，表现为交换价值，可称为价格 信息的价格：获得信息后决策的收益/ 获得信息所耗费的社会平均必要劳动时间 第三节 风险决策与不确定性决策决策方法的类型 (1) 定性决策方法： ? 德尔菲法 ? 创造性思维 ? 头脑风暴法等 (2) 定量决策方法： ? 肯定型决策：条件明确，结果肯定 ? 风险型决策 ：存在各种自然状态、概率可预测 ? 不确定型决策：自然状态难以确定、概率无法预测 决策原则 信息原则 预测原则 可行性原则 系统原则 反馈原则 决策的过程或程序 形成决策问题 各方案的可能性用概率来描述 利用各方案结果的度量值给出各方案偏好 选择最为偏好的方案 决策分析研究问题的特征 不确定性 动态性 多目标性 模糊性 群体性 不确定型决策方法 P383 1、最大最大准则（乐观准则）——大中取大（收益值） 2、最大最小准则（悲观准则）——小中取大（收益值） 3、乐观系数准则（折衷准则）—— ?乐观系数 4、后悔值（遗憾准则）——大中取小 5、等可能性准则——假设概率相等 6、中庸准则——（乐观值+4最可能值+最悲观值）/6 不确定型决策分析举例 某公司现需对某新产品生产批量作出决策，现有三种备选行动方案。 S1大批量生产； S2中批量生产， S3小批量生产。未来市场对这种产品的需求情况有两种可能发生的自然状态；N1需求量大， N2需求量小。经估计采用某一行动方案而实际发生某一自然状态时，公司收益表如下。请分别用以下五种方法求最优行动方案。 ? 1)? 悲观准则最大最小准则 2) ? 乐观准则最大最大准则 3)? 等可能性准则 4)? 乐观系数准则(取?=0.7 ) 5)? 后悔值准则 解：写出步骤和选出最优解。 风险型决策 （1）决策的期望值法或收益表法 （2）决策树法 风险型——决策收益表（收益矩阵） 步骤：（1）计算收益 （2）以概率作为权数加权平均 （3）计算各方案期望值 （4）按不同标准选择 最大收益标准 最小损失标准 最大可能性标准 机会均等准则 风险型——决策树处理复杂的序贯决策问题 第四节 信息非对称及其 在管理中的作用 4.1 对称信息与非对称信息 4.2 委托——代理关系 4.3 激励机制与企业制度安排 4.1 对称信息与非对称信息(Asymmetric information) 不对称信息理论是信息经济学的核心概念之一，指在日常经济活动中，由于某些参与人与另一些参与人拥有不同的信息，由此造成的不对称信息下交易关系和契约安排的经济理论。 4.1.1 逆向选择 研究事前非对称信息的博弈模型称为逆向选择模型（adverse select）4.1.2 道德风险 研究事后非对称信息的博弈模型称为道德风险模型（moral hazard）