基金费用的预测魔力.PDFVIP

基金费用的预测魔力 ——为何费率是挑选基金的重要因素 Morningstar 晨星（中国）研究中心 作者：Russel Kinnel 编译：姚佳霖、梁政玮 如果你是晨星基金研究的骨灰级粉丝，你肯定知道我们在基金挑选的过程中将基金费率置于 何等重要的地位。作为预测基金未来业绩的因素之一，基金费率是最经得起考验的一个。我 们以及各大学术机构、基金公司，包括因指数和低成本基金运作原则而闻名华尔街的 Jack Bogle，都在运行数据的时候不约而同地注意到了费率对于预测基金业绩的可靠性。 因为距离我上次提供相关的证据材料已经有些年份了，所以我们准备通过最新的数据来再次 说明费用作为基金业绩预测因子是多么的强大和可靠。当然这并不表示投资者在选择基金时 只盯着费率不放。我们仍然有很多其他因素需要考虑，但投资者在选择基金时应将费率作为 他们首轮或第二轮的筛选条件。 费率预测效应的检验方法 为方便投资者参考和佐证，我们决定使用历史数据验证费率在预测基金业绩上的准确性。这 其中包括了已经清盘和被兼并的基金。事实上，这些基金是验证费率预测效应的关键，因为 收费昂贵的基金更容易运作失败而被兼并或清盘。如果不把这些基金也算进来，你会因此高 估了高