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投资学专题四.pdf
投资学专题四
权益证券投资分析方法与策略
复旦大学 张宗新
投资分析:自上而下 Vs.自下而上
基本面驱动因素 流动性驱动因素
自
上 经济周期 通胀周期 货币环境
而
下 企业盈利 风险预期 通胀预期 汇率变动 利率变动
权益类资产 固定收益类资产 货币类资产 衍生品资产
股票 基金 债券 票据 回购 权证 期货
自
下
资产结构优化 投资者结构变化 绝对估值 相对估值 而
上
供求结构驱动因素 估值水平驱动因素
Section 1:Macro and industry
A top-down analysis of a firms prospects
must start with macro economy and
industry.
For many firms,macroeconomy and industry
circumstances have a great influence on
profits that does the firm’s relative
performance within its industry.
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