中信启航专项资产管理计划.PDF

中信启航专项资产管理计划 受益凭证募集说明书 计划管理人、销售机构 二零一四年四月 产品特性及主要风险提示 “ 中信启航专项资产管理计划受益凭证”是以优先/ 次级分层机制集合不同风 险收益特征的投资者资金，投资目标资产的产品。 “ 中信启航专项资产管理计划受益凭证”仅代表本专项计划权益的相应份额， 不属于计划管理人或者任何其他机构的负债。 “ 中信启航专项资产管理计划受益凭证”运作过程中可能面临一定风险。计划 管理人特别提请投资者注意，“优先级受益凭证”与“次级受益凭证”为本专项资产 管理计划项下的不同品种，风险收益特征显著不同，其中次级受益凭证为权益型 品种。 投资人在作出投资决策之前，务必仔细阅读本 《募集说明书》“第十一章 风 险揭示与防范措施”章节的全部内容，并特别关注以下主要风险： 1. 租金收入波动的风险 本专项计划目标资产的部分现金流来自于租金收益。因此，在专项计划存续 期内，若出现承租人拒绝履行租约或拖欠租金、租金市场价格产生波动，或除不 可抗力之外的其他因素导致物业无法于最佳状态运营等情况时，可能会对专项计 划目标资产现金流产生不利影响，从而影响优先级受益凭证固定回报的实现。 2. 目标资产出售价格波动的风险 如以出售方式处置目标资产本身或持有目标资产的项目公司股权，由于目标 资产的公允价值可能受到当时不动产市场景气程度的影响，导致售价出现不确定 性，从而影响专项计划获得的现金流规模，进而导致受益凭证持有人初始认购金 额的损失。 3. 非公募基金无法如期退出的风险 由于不动产市场存在景气程度的波动，在极端情况下，非公募基金有可能无 法在专项计划存续期内成功出售目标资产本身或持有目标资产的项目公司股权， 从而导致非公募基金无法如期退出。 4. 专项计划受益凭证持有人不能全部以现金形式实现收益，在锁定期内持 有REITs份额可能面临REITs份额价值下降的风险 在非公募基金将目标资产的权益转让给REITs实现公募上市退出时，由于监 管部门可能规定原始权益人持有的全部或部分REITs份额在一定期限（“锁定期” ） 内不能转让。在此情形下，专项计划受益凭证持有人有可能以REITs份额的形式 获得分配。在锁定期内持有REITs份额的专项计划受益凭证持有人需要面临REITs 份额价值下降的风险。 5. 非公募基金基金管理人、计划管理人、托管银行、监管银行尽责履约风 险 本专项计划的正常运行依赖于计划管理人、非公募基金基金管理人、托管银 行、监管银行的尽责服务。若上述机构未能尽责履约，可能会给专项计划受益凭 证持有人造成损失。 目 录 第一章 重要提示3 第二章 释义4 第三章 专项计划基本情况14 第四章 专项计划交易结构与相关方简介18 第五章 计划管理人简介以及资产原持有人与计划管理人、基金管理 人、计划托管人、基金托管人、项目公司监管人的利益关系说明..22 第六章 专项计划目标资产情况40 第七章 受益凭证概况43 第八章 专项计划资产管理46 第九章 专项计划费用48 第十章 专项计划的分配50 第十一章 风险揭示与防范措施54 第十二章 专项计划的销售与设立61 第十三章 专项计划的终止与清算65 第十四章 信息披露安排69 第十五章 受益凭证的登记及转让74 第十六章 受益凭证持有人大会76 第十七章 法律及监管环境概要79 第十八章 税务事项81 第十九章 不可抗力82 第二十章 违约责任及争议解决83 第二十一章 当事人权利与义务85 第二十二章 专项计划主要交易文件概要89 第二十三章 其他事项91 第二十四章 特别的说明93 第二十五章 附录和备查文件94 中信启航专项资产管理计划受益凭证募集说明书 第一章 重要提示 《中信启航专项资产管理计划受益凭证募集说明书》（简称“ 《募集说明书》” ） 依据 《中华人民共和国合同法》、中国证监会发布的《证券公司客户资产管理业 务管理办法》（简称“ 《客户资产管理办法》” ）等中国法律制作，计划管理人保 证《募集说明书》的内容真实、准确、完