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练习——货币时间价值与风险价值 一、单选： 1、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款（ ）元。 A）250 000 B）200 000 C）216 000 D）225000 2、A、B两种投资方案的期望报酬率都是70%，A方案的标准差为15%，B方案的标准差为26%，则下列判断正确的是（ ）。 A）A方案比B方案风险小 B）B方案比A方案风险小 C）A、B方案风险相同 D）不宜进行判断 3、企业投资应达到（ ）的效果。 A）低风险，低报酬 B）高风险，低报酬 C）高风险，高报酬 D）风险与报酬达到一种平衡 4、下列公式中，计算年金终值系数的公式为（ ）。 5、计算预付年金现值时，应采用下列公式中的（ ）。 6、下列公式中用于计算偿债基金系数的是（ ）。 7、下列公式中用于计算投资回收系数的是（ ）。 二、多选： 1、投资报酬率的构成要素包括（ ） A）通货膨胀率B）资金时间价值 C）投资成本率D）风险报酬率 2、年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。以年金形式出现的有（ ） A）折旧B）租金C）奖金D）保险费 3、下列为永续年金的有（ ） A）国库券利息B）普通股股利C）优先股股利D）永久性奖学金 三、计算题： 1、计算下列各题： 1）现金10000元存入银行，若年利率为7%，一年复利一次，8年后的复利终值应是多少？ 2）现金10000元存入银行，若年利率为8%，每3个月复利一次，20年后的复利终值应是多少？ 3）若年利率为10%，一年复利一次，10年后的10000元复利现值应是多少？ 4）若年利率为16%，半年复利一次，50年后的10000元复利现值应是多少？ 5）若要使复利终值经过5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，其年利率应是多少？ 2、金山公司1991年、1992年年初对一台设备投资各为50000元，该项目于1993年年初完工并开始投产，1993、1994、1995、1996年年末现金流入量各为35000元，银行借款复利利率为9%。 要求：1）按年金计算1993年年初投资额的终值； 2）按年金计算各年现金流入量1993年年初的现值。 3、某公司有一项付款业务，有甲、乙两种付款方案可供选择： 甲方案：现在支付100000元，一次性结清； 乙方案：分3年付款，1-3年各年初的付款额分别为30000元、40000元、40000元，假定年利率为10%。 要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选出较好的一种。 4、某公司有一笔7年期、金额为400万元的债务。公司根据自己的实际情况拟订了一个还款计划。即从第四年年末开始每年还款100万元。如下图所示。（利率10%） 要求：1）计算年金的终值；2）计算递延年金的现值。 5、某工厂准备拿出500万元来扩大生产规模，根据市场预测，预计每年可获得收益及其概率资料分布如下表所示。计划年度利率（资金时间价值）为8%。 市场情况 预计每年收益 概率 繁荣 一般 较差 120万元 100万元 60万元 0.2 0.5 0.3 要求：1）计算该项投资的收益期望值； 2）计算该项投资的标准离差； 3）计算该项投资的标准离差率。 练习（答案）——货币时间价值与风险价值 一、单选： 1 2 3 4 5 6 7 A A D B B A C 二、多选： 1 2 3 ABD ABD CD 三、计算： 1、（1）8年后复利终值为：F=P（1+ｉ）ｎ=10000×（1+7%）8=17182（元）； （2）每3个月复利一次：F=P（F/P，2%，80）=48754（元）； （3）P=10000×（P/F，10%，10）=3855（元）； （4）P=10000×（P/F，8%，100）=4564（元）； （5）设本金为P，∵2P=P（F/P，ｉ/2，10），（F/P，ｉ/2，10）=2 ∴ｉ=14.35%； 2、（1）1993年年初设备投资额的终值： 50000×（F/A，9%，2）×（1+9%）=50000×2.09×1.09=113 905（元）； （2）各年现金流入量1993年年初的现值： 35000×（P/A，9%，4） =35000×3.24=113 400（元）； 3、甲方案的现值为10万元； 乙方案的现值： P=3+4×（P/F，10%，1）+4×（P/F，10%，2）=9.942（万元）； 应选择乙方案； 4、（1）F=100×（F/A，10%，4）=464.1