货币金融学--5 经济运行中的金融市场.ppt

第五章 经济运行中的金融市场 第五章 经济运行中的金融市场 第一节 金融市场的特性 第二节 金融市场的类型 第三节 金融市场的功能 第一节 金融市场的特性 一、金融市场的产生与发展 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的特性 一、金融市场的产生与发展 （一）金融形态的发展与金融市场的产生发展 （二）金融市场的界定 一、金融市场的产生与发展 （一）金融形态的发展与金融市场的产生发展 金融，即货币资金的融通。具体说就是将经济主体的收入中未用于消费部分（储蓄）以一定条件转化为不依赖于收入的直接支出（投资）。 一、金融市场的产生与发展 （一）金融形态的发展与金融市场的产生发展 这种转化形式的初始形式：古老的实物金融 ↓ 由于货币的产生与信用制度的发展：货币金融 ↓ 金融业向生产领域延伸，形成商业信用：票据金融 ↓ 形成以银行为中介的间接信用：银行金融 ↓ 经济主体直接利用票据等债券直接融资：证券金融 ↓ 随着金融形态的发展，股票的发行、信用形式的多样化，由此形成了特殊的商品市场——金融市场。 一、金融市场的产生与发展 （二）金融市场的界定 金融市场是资金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通的场所及其各种融资关系的总和。 广义的金融市场——资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动的场所。包括：存贷款市场、拆借市场、票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场、信托市场、保险市场、租赁市场。 狭义金融市场——是指以有价证券为金融工具进行的融资活动、金融机构之间的同业拆借及黄金外汇交易。不包括：银行信贷业、金融信托业和保险业。 第一节 金融市场的特性 一、金融市场的产生与发展 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的特性 二、金融市场的构成要素 （一）金融市场的参与者 （二）金融市场的交易对象 （三）金融市场的交易价格 二、金融市场的构成要素 （一）金融市场的参与者 即参与金融市场资金融通、提供融资服务以及对金融市场进行监督管理的自然人和法人。 （一）金融市场的参与者 二、金融市场的构成要素 （二）金融市场的交易对象 即通过交易所要获取的货币资金。 实质上——是同质的货币资金这种特殊的金融商品； 形式上——是千差万别的各种金融工具。 二、金融市场的构成要素 （二）金融市场的交易对象 金融工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。它是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。 二、金融市场的构成要素 （二）金融市场的交易对象 各种金融工具之间的差别看上去形形色色，比如，发行者身份、发行目的、期限、附着的权利和义务、发行方式和交易方式、担保条件不同等等。 但概括起来，实际上主要是三个方面的差异：流动性、风险性和收益性。三者之间存在一定的矛盾。金融市场的交易主体需要根据自己的评估和偏好在这三者之间进行权衡，以寻求最佳组合。 二、金融市场的构成要素 （三）金融市场的交易价格 由于融资场所和融资工具种类繁多，因此，交易价格也就各异，比较有代表性的价格有资金价格、证券价格、外汇价格。 * 资金价格： 人们习惯于把利息视作为资金的价格。 二、金融市场的构成要素 （三）金融市场的交易价格 *证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。 股票价格：主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两个因素所决定。 股票价格=预期股息收入/市场利率。 债券价格：确定的基础是本金和利息。在此基础上根据收益资本化理论和现值理论确定，但由于受市场利率预期和还本付息方式的影响，因此，其价格确定方法有多种多样。 二、金融市场的构成要素 （三）金融市场的交易价格 * 外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率。有两种表示方法：一是直接标价法（应付标价法）；二是间接标价法（应收标价法）。 第一节 金融市场的特性 一、金融市场的产生与发展 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的特性 三、金融市场的特性 （一）交易对象的特殊性：不是普通商品，而是一种特殊的商品——货币资金或其衍生物。 （二）交易主体之间关系的特殊性：不是一种单纯的买卖关系，主要是一种借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的货币资金的使用权和所有权暂时分离或有条件的让渡。 （三）交易价格决定的特殊性：不仅受