chapter-2_投资学课件.ppt

投资学;第一章 导论;第一节 现代投资学的发展;二、现代投资学理论体系的发展;;二、投资流程 ;设定投资目标; 主要投资工具的特征比较;美林公司问：你能承受多大风险？ ;制定投资策略 ;投资实施 ;监控评价 ;专栏1：正确认识投资;第三节 本课程的结构体系;投资学;预修课程;参考教材及资料;重点读物、网站与工具;第二章 证券市场与投资工具;生产单元;;金融市场结构;二、资本市场的功能 筹资功能 资本配置功能 定价功能 风险管理功能 ;金融市场上的货币资金运动 ;三、证券市场的分类 （一）按市场职能，分为发行市场和流通市场 “一级市场”（primary market）或“初级市场”：发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。 一级市场上的新发（seasoned new issue）和增发（unseasoned new issue），公募（public placement）和私募（private placement）;投资银行业务 证券在一级市场公开发行一般由投资银行（investment banks）负责，通过承销（underwriting）方式协助投资者和筹资者达到各自的目的。 证券公开发行过程中，一般需要“路演”（roadshow）方式向投资者进行推介 。 ;一级市场发行步骤;发行公司 ;关注：新股折价（ underpricing）;（二）按交易组织形式，分为交易所市场和柜台交易市场（OTC） 交易所市场是以证券交易场所作为流通市场的核心，其必须根据国家有关的证券法律规定，有组织地、规范地进行，其交易一般采用持续双向拍卖的方式，是一种公开竞价的交易。 场外交易市场（over-the-counter market，OTC） 特征、存在的意义 典型代表：美国的纳斯达克市场是全球最著名的场外交易市场。 买方报价和卖方报价的差额，就称为价差（bid-ask spread）。 ; 单位：万亿元 数据来源：中国证监会。 2007年全球主要交易所排名 ;（三）按证券的性质，分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生市场 股票市场：经济发展的“晴雨表” 债券市场：资产定价的基准 基金市场：市场主导的金融结构的主力 衍生市场：金融创新的乐园 ;世界股票市场分布;世界债券市场分布; 中国投资基金份额增长 全球共同基金净值增长 ; 四、交易机制 市场微观结构：成交机制和价格形成机制，证券市场的组织结构 金融市场微观结构（market microstructure）的最主要功能：价格发现（price discovery） 交易机制是市场微观结构发挥其功能的基础性工具 ;指令驱动方式（Order-driven）：又称竞价方式 报价驱动方式（Quote-driven）：又称做市商方式 集合竞价 连续竞价 各种交易方式在市场透明性、流动性、稳定性等方面的特征 证券交易机制矩阵 ;证券交易委托：是投资者通知经纪人进行证券买卖的指令。其主要种类有： 市价委托（Market Order）。委托人不指定成交价，按最有利价格买卖 限价委托(Limit Order)。制定买卖限价 停止损失委托（Stop Order）。 停止损失限价委托（Stop Limit Order）。;信用交易、保证金交易、垫头交易 指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 保证金购买（Buying on Margin），是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金（Initial Margin），由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。 ―相当于提供一所购证券为抵押的贷款，风险小。不能低于维持保证金。 ―克服自有资金不足，倍增投资效果 ;第二节 投资工具 ;一、权益证券 权益证券按股东享用权利的不同，可以分为普通股票和优先股票。（有价证券与权益工具） 普通股票，也成为股权证券（equities securities）或股权（equities），代表着公司股份中的所有权份额。 最大的两个特点：剩余请求权（residual claim）和有限责任（limited liability）。 ; 优先股 优先股指剩余求偿权优先于普通股的股票 ;二、固定收益证券 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券，是证券债权债务关系的凭证。 债券的四个基本要素：一是债券的票面价值；二是债券的偿还期