第二章财务管理本理论.ppt

; 一、资金时间价值的概念 二、一次性收付款项的终值与现值 三、年金（含义、分类、计算） 四、几个特殊问题 ——折现率、期间和利率的推算 ;一、资金时间价值的概念（Time-Value-0f-Money）; （一）单利 所生利息均不加入本金重复计算利息 I――利息；p ――本金　　 i――利率；t――时间 F――终值;1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：F＝p+p×i×t=p(1+i×t) 3.单利现值的计算 公式： p ＝F/(1+i×t) 或p=F-I=F-F×i×t=F(1-i×t);（二）复利 1、概念：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称利滚利 2、复利终值　 　 公式：F=P(1+i)n 其中 F―复利终值；P―复利现值；i―利息率；n―计息期数；(1+i)n为复利终值系数，记为(F/p,i,n) 　　 F=PV· (F/p,i,n) ; ;三、年金（含义、分类、计算）; ?1.普通年金（Ordinary Annuity）概念:指一定时期内每期期末收付的年金。 0 1 2 n-2 n-1 n ;F=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+ A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 ; 5年中每年年底存入银行100元，存款 利率为8%，求第5年末年金终值？ 答案：　; ? 偿债基金——年金终值问题的一种变形，是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 公式：FVAn=A·FVIFAi,n ; 拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？ 　 答案：;? 年金现值——是指每期期末收付年金的复利现值之和。 公式： ; PVAn=A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1) (1+i) PVAn=A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-n+1 (2); 某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？ ;?投资回收额——年金现值问题的一种变形。公式： PVAn ＝A· PVIFAi,n ;2、预付年金（Annuity Due） 定义：在一定时期内每期期初收付的年金。 图示： 　 0 1 2 3 4 　 A A A A ;? 预付年金终值 公式： 　Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n 　　Vn=A·FVIFAi.n·(1+i)　 或 Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)=A[(F/A,i,n+1)-1] 　 注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作 [FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。;? 预付年金现值 公式： V0=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2 + A(1+i)-3+…+A(1+i)-(n-1) 　　 　 V0=A·PVIFAi,n·(1+i) 　　或 V0=A·(PVIFAi,n-1+1) 　 它是普通年金现值系数期数要减1，而系数 要 加1，可记作 [PVIFAi,n-1+1] 可利用“普通 年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1， 得出1元的预付年金现值。; 3.递延年金 定