黄金市场如何套利1-4.docVIP

如何在我国黄金期货市场上进行套利 黄金期货第一次交割之后，金交所与期交所在黄金交割地点、程序、流程、规格、手续费以及仓储费等方面有望达成一致，我国黄金市场的期现管道将会完全打开，这将为我国黄金市场上进行期现套利提供便利；随着我国黄金期货第一次完成交割，机构投资者套保、套利热情将会被调动起来，黄金期货市场流动性有望提高，这将为在我国黄金期货市场上进行跨期套利奠定市场基础；而且，随着黄金期货投资主体的放开，有境外投资渠道的机构投资者将会增加，跨市套利主体有望逐步发展起来。那么，如何在我国黄金期货市场上进行套利呢？本文就这一问题进行一些探讨。 第一部分 期现套利 期现套利是指当期货市场与现货市场在价格差距发生不合理变化时，在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。期现套利的类型可分为正向套利和反向套利。正向套利是买入现货同时卖出期货；而反向套利是卖出现货同时买入期货。以下我们通过比较两个现货品种的期现套利成本来说明如何在我国黄金期货市场上进行期现套利。 我国上海黄金交易所现货市场中适于进行期现套利的品种主要是AU9995和AU（T+D），两者交易方式的不同决定了对其进行套利时的成本不同，AU9995采用全额交易，其成本中重要组成部分是机会成本；而AU（T+D）采用分期付款方式进行交易，延期补偿费是其成本重要部分。 除机会成本及延期补偿费外，两个品种套利交易的其它成本基本相同