安徽国贸集团控股有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 安徽国贸集团控股有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，安徽国贸集团控股有限公司（以 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 下简称 “安徽国贸”或 “公司”）作为安徽省属 债项信用 大型外贸集团，秉承 “科、工、贸、投”一体化 跟踪评 上次评 名称 额度 存续期 级结果 级结果 的发展方向，贸易规模始终在省属企业中名列前 14 皖 国 贸 8 亿元 2014/08/21- AA AA 茅。2016年以来，公司虽传统贸易业务收入有所 MTN001 2019/08/21 15 皖 国 贸 2015/04/10- 下滑，但建筑施工、房地产等业务规模同比扩大， 6 亿元 AA AA MTN001 2020/04/10 加之公司积极调整贸易商品品种，下属公司积极 跟踪评级时间：20 17 年6 月2 日 拓展新的业务合作模式等因素对营收保持基本稳 财务数据 定产生了积极的作用。同时，联合资信也关注到， 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年3 月 国内外经济形势仍不明朗、人民币双向波动趋势 现金类资产(亿元) 36.37 53.78 56.55 52.65 增强、房地产业务收入波动大、公司债务负担重 资产总额(亿元) 298.97 342.56 349.64 359.20 等因素给公司经营方面带来的不利影响。 所有者权益(亿元) 61.71 61.70 60.70 61.78 近年来，公司加大对建筑施工和房地产领域 短期债务（亿元） 86.71 83.15 83.08 81.64 长期债务(亿元) 32.97 61.95 38.04 41.50 的多元化投资，整体抗风险能力有所增强。未来 全部债务(亿元) 119.69 145.10 121.12 123.14 公司将积极调整贸易结构，且随着工程及房地产 营业收入(亿元) 293.61 291.52 316.88 78.55 项目的逐步竣工和交房，公司收入规模及整体竞 利润总额(亿元) 7.67 5.32 4.19 0.61 争实力有望实现进一步提升。 EBITDA(亿元) 15.41 14.62 13.70 -- 综合考虑，联合资信维持安徽国贸集团控股 经营性净现金流(亿元) -11.66 -10.39 11.08 0.53 有限公司的主体长期信用等级为AA ，评级展望为 营业利润率(%) 6.60 6.45 6.59 5.80 稳定，并维持 “14 皖国贸MTN001”和“15皖国 净资产收益率(%) 10.12 7.46 5.05 -- 贸MTN001 ”AA 的信用等级。 资产负债率(%) 79.36 81.99 82.64 82.80 全部债务资本化比率(%) 65.98 70.16 66.61 66.59 优势 流动比率(%) 121.24 126.77 112.64 113.71 1．