财务管理计算详解.docVIP

二、计算题（12小题） 1. 甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。试判断:该企业应租用还是购买该设备?解：用先付年金现值计算公式解：计算6年租金的现值得： V=A×PVIFAi，n×（1+i）=1200×PVIFA8%,6?×（1+8%） =1200×4.623×1.08=5991（元）6200（元） 因为设备租金的现值小于设备的买价，所以企业应该租用该设备。 2. 乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。采用每年年末付息一次， 到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。债券发行价格为90元。 问： （1）是否应购买该债券？ 解：债券的价值V=I×PVIFAi，n + M×PVIFi，n =100×10%×PVIFA12%,5 +100×PVIF12%,5 =10×3.605+100×0。567=92.75（元）90（元） 因为债券的价值大于债券的发行价格，所以企业应该购买此债券 （2）若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？ 解：按单利每年计息时：债券的价值V=I×5×PVIFi,n+M×PVIFi，n =100×10%×5×PVIF12%,5+100×PVIF12%,5 =50×0.567+10×0.567=85.05（元）90(元) 因为债券的价值小于债券的发行价格，所以企业不购买此债券 3. 丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？ 解：根据资本资产定价模型： =10%+1.2×（15%-10%）=16% 由于优先股的估值为永续年金的估值。则优先股股值为 V=D/Ri=10/16%=62.50（元）70（元） 因为优先股股值小于优先股市价，所以企业不购买此此股 4. 某公司2010年全年销售收入净额为5800万元，净利润为786万元。试根据以下资料计算其有关财务指标。（单位：万元） 年初数 年末数 年初数 年末数 流动资产合计 850 1060 流动负债合计 470 600 资产总计 1620 1860 负债合计 836 1160 年末流动资产1060要求：（1）计算该年年末流动比率、资产负债率和权益乘数； 年末流动资产 1060 年末流动负债600解：由流动比率公式得：流动比率= = ≈1.77 年末流动负债 600 1160年末负债总额 1160 年末负债总额 1860年末资产总额由资产负债率公式得：资产负债率= ×100%= ×100%≈62.37% 1860 年末资产总额 年末资产总额年末资产总额 年末资产总额 年末资产总额 年末资产总额-年末负债总额年末股东权益总额由权益乘数公式得：权益乘数= = 年末资产总额-年末负债总额 年末股东权益总额1160 = ≈2.66 1860 1860-1160 销售收入销售收入（2）计算总资产周转率、资产净利率和股东权益报酬率。 销售收入 销售收入 （年初资产总额+年末资产总额）/2资产平均总额解：由总资产周转率得：总资产周转率= = （年初资产总额+年末资产总额）/2 资产平均总额5800 5800 （1620+1860）/2 = ≈ （1620+1860）/2 786净利率 786 净利率 （1620+1860）/2资产平均总额由资产净利率公式得：资产净利率= ×100%= ×100%≈45.17% （1620+1860）/2 资产平均总额 净利率 净利率 股东权益平均总额由股东权益报酬率公式得：股东权益报酬率= ×100% 股东权益平均总额 净利率 净利率 （年初股东权益总额+年末股东权益总额）/2 =