9国际投资风险管理.pptVIP

一、经营风险概述 （一）概念 经营风险是指企业在跨国经营过程中，由于市场条件和生产技术等条件的变化或生产、管理、决策的原因而导致企业经济损失的可能性。 经营风险是永远存在的！！ * * （二）经营风险的类型 价格风险 销售风险 财务风险 人事风险 技术风险 价格风险是经常和普遍的 * * （二）经营风险的类型（续） 经营风险一般由以下风险构成： 1、价格风险： 价格风险是指由于国际市场上行情变动引起的价格波动，而使跨国公司蒙受损失的可能性。 因为引起价格波动的因素很多，所以价格风险是经常和普遍的。 2、销售风险 ： 销售风险是指由于产品销售发生困难而给跨国公司带来损失的可能性。 * * 3、财务风险 ： 财务风险是指整个企业经营中遇到入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按期偿还的风险。 4、人事风险： 人事风险是指企业在员工招聘、经理任命过程中存在的风险。 5、技术风险： 技术风险是指开发新技术的高昂费用，新技术与企业原有技术的相容性及新技术的实用性如何而可能给企业带来的风险。 从很大程度上讲，企业经营风险在很大程度上是资金使用风险。 * * 问题： 企业跨国并购中的经营整合风险是否属于经营风险？ 答案：是跨国并购中的经营整合风险，包括由于市场定位、市场策略、销售策略、品牌的差异带来的影响企业生产和经营的风险。主要有市场整合风险和品牌整合风险。 * * 二、经营风险的识别 1、德尔菲咨询法： 采用该预测方法的程序是：（1）设计问卷调查表；（2）将问卷调查表和背景资料寄给专家，填列后收回；(3) 对专家意见进行综合、分类，并反馈专家，同时寄上更加明确的调查表，填列后收回；(4）重复进行。 强调集众人之智慧。 2、头脑风暴法。 3、幕景识别法：一个幕景就是一项国际投资活动未来某种状态的描绘或者按年代的概况进行描绘。 * * 三、经营风险的管理措施 1.风险规避 是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素，在国际投资活动中尽可能地避免它或改变投资的流向的管理措施。 （1）改变生产流程或产品 （2）改变生产经营地点 （3）放弃对风险较大国家的投资和贷款计划 * * 2.风险抑制 是指采取各种手段减少风险实现的概率以及经济损失程度的管理措施。 （1）加强对本国派出的技术人员、经理和劳动者驻地和工作场所的警戒，防止当地宗教冲突和内乱的骚扰。 （2）拍卖撤回企业的资产，减少风险损失。 （3）当东道国发生战争或骚乱时，为避免人员伤亡，投资国将其本国人员撤回大使馆或本国等。 * * 3.风险自留 是指投资者对某些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担下来的管理措施, 是一种积极的风险控制手段，使投资者为承担风险事先作好种种准备。 如：（1）国际银行对风险大的国家贷款时，适当提高呆账准备金率，有备无患 （2）在某国内乱或战争刚停止，政治经济尚未稳定但有稳定趋势时，投资者迅速恢复对该国投资，捷足先登，占领投资市场 （3）当某一大型跨国公司的某一子公司面临国有化威胁时，继续保持正常的生产和经营等 * * 4.风险转移 是指风险的承担者通过若干经济和技术手段将风险转移他人承担的管理措施。 （1）保险转移。 （2）非保险转移： 如签订合同、保证书、银行、公司、政府的担保。 * * 补充案例：中国版的“巴林事件” * * 分析：中航油的经营风险 价格风险：中航油(新加坡) 的损失全部表现为市场风险（价格风险）损失。 道德风险：中航油(新加坡) 无视中国证监会、联合颁布的《国有企业境外期货套期保值业务管理办法之规定》之要求:所有衍生商品交易只能用于对冲本身因大宗商品价格、利率、汇率等波动所产生之风险,开始投机于风险较大的石油期货与期权交易。 操作风险： 对风险的漠视最终导致中航油(新加坡) 草率承担了大量不可控制的风险。——“风险自留” * * 一、政治风险概述 二、政治风险评估 三、政治风险管理 第四节 国际投资政治风险管理 * * 一、政治风险概述 政治风险是指在国际投资中，由于东道国国在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性 。 政治风险是指在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经济损失的可能性。 （杨大楷 P311-P312） 政治风险与政治不稳定虽有联系，但又是不相同的现象。不影响企业运行条件的政治波动，并不是企业对外直接投资的的政治风险。 （一）概念 * * （二）分类 1.主权风险。例：睡衣风波 2.战争和内乱风险（政治暴力风险）：这类风险指东道国发生革命