双重委托代理下的财务契约安排研究.pdfVIP

第61卷第3期 武汉大学学报(哲学社会科学版) V01．61．No．3 Wuhan Sciences) 2008．399～403 2008年5月 UniversityJournal(PhilosophySocialMay 双重委托代理下的财务契约安排研究 张庆何威风 [摘 要]股权相对或高度集中下的股东异质性特征形成了控股股东与经营者、控股股东 与中小股东之间的双重委托代理。财务契约是企业契约的核心内容，双重委托代理下财务契 约安排的主要内容有：利益相关者理论是理论基础，资本结构是客观基础，财务控制权和财务 收益权对称安排、财务共同治理和相机治理相结合是基本原则。 [关键词]双重委托代理；财务契约；利益相关者资本结构 [中图分类号-]F235．99 所谓财务契约是指企业在财务管理过程中，为实现各权利主体的预期目标，在平等互利的基础上与 各权利主体确立的一种契约关系。根据现代企业理论，企业本质上是关于企业所有权分配