行业景气恢复,关注旱情影响详解.PDF

长城证券有限责任公司 石油化工行业 季度投资策略 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 2010 年3 月29 日 分析师 行业景气恢复，关注旱情影响 王 刚 (86-10)8867 wanggang@ ――2010 年二季度石油和化工行业投资策略 执业证书编号：S1070210020006 凌学良 要点： (86-10)8886 lxl@  国际原油价格已经在80 美元附近震荡很长一段时间，即使在美元汇 投资评级：中性 率大幅攀升的情况下，国际原油期货也没有大幅下跌。我们认为， 在未来三个月，国际原油价格会继续80 美元附近区间震动。但是也 存在上涨到85 美元的可能。 公司 10EPS 10PE 评级 中国石油 0.78 16 推荐  化工行业和其他行业相比，复苏并不是最快的行业，原因在于大部 中国石化 0.80 15 推荐 山东海龙 0.95 32 推荐 分化工子行业都是处于产业链中段，所以相对于下游的房地产、汽 华鲁恒升 1.10 22 推荐 车等行业复苏较慢。包括工业生产总值、固定资产投资、石化产品 烟台万华 0.80 20 推荐 浙江龙盛 0.70 18 推荐 价格、产量、出口交货值等各种数据表明，石油和化工行业开始逐 英力特 0.85 26 推荐 步走出低谷，特别是在去年11 月之后，开始进入快速恢复的时期。 建峰化工 1.00 17 推荐 近日走势  西南地区的干旱对于化工行业将产生一定的影响。西南地区水电占 了较大的份额，耗水耗电的企业可能因为干旱而停产，包括黄磷、 天然胶等子行业都受到影响。春耕生产也受到干旱影响，化肥和农 药的需求量因为农作物枯死而减少。但大旱之后往往发生虫害，农 药企业未来还有一定机会。  对于二季度，我们认为可以重点关注以下几个子行业：石化、氯碱、 纯碱、氨纶、