境外战略投资者与国有商业银行在股权定价中的博弈.pdfVIP

2(阴年6 月 贵州商业离等专科学校学报 Jun. 2α Journal of Guizhou Commercial College VoL 22 No.2 第22 卷第2 期 境外战略投资者与国有商业银行在 股权定价中的博弈 孔祥瑞1 ，宋俊芳2 (1. 2. 山东经济学院财政金融学院，山东济南 25∞14 ) 摘要:引进境外战略投资者是我国金融服务业进入全面开放后，国有商业银行改革的重要策 略。其中的股权定价问题是这一改革过程中关注和讨论的重要问题，形成了多种不同的观点。 在境外战略投资者与国有商业银行进行股权议价的过程中，存在看影响溢价和折价的多种因素， 最终价格的确定正是双方通过多种因素博弈的结果。 关键词:境外战略投资者:股权定价;博弈 中固分类号:陀30.1 . 文献标识码:A 文章编号:1671 -9549(2∞9)02 -0029 -04 Game of Equity Pricing between Foreign Strategic Investors and State-owned Commercial Banks 1 2 Kong Xiang-rui ,Song Jun-fang ( 1 . 2. Shandong economic university ,Jinan ,Shandong 25∞14) Abstract;ηle introduction of foreign strategic investors into Chinas financial services industry after the 缸llliber毡lization is an important s位副egy reform of state咱，wned commercial banks. The pricing of the stake in the proce回 of reform is the concern and keypoint and a variety of views on it h臼 appeared. In出.e process of stake bargaining between overse田 stra­ tegic investors and state-owned commercial banks , there are various factors affecting premium and discount ; the final price is determined by the game of the two sides . Key words: Foreign strategic investors; Equity price; Game 我国加入世贸组织的过渡期已经结束，金融服 和媒体对国有银行引进境外战略投资者表现出广 务业将对外资全面开放。为了应对外资金融机构 泛的关注，尤其是股权定价方面产生了截然相反的 的竞争冲击，引进境外战略投资者成为我国国有银 观点。 行改革的重要战略安排。外资积极参股中资银行 一种是贱卖论，认为目前以每股净资产的 带来了国内银行业股权结构的巨大变化，但是在引 一定溢价幅度来