第一章-国际投资概述.ppt

* * 案例讨论 IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工业跨国公司。目前，IBM在软件部门的发展上主要采用收购方式。1995年，IBM以35亿美元收购了莲花公司，在此后十年内，又先后斥资收购了Tivoli公司、Mercury Storage Systems(汞存储系统)公司、Informix数据库软件公司、Think Dynamics公司等一系列公司。特别是2002年，IBM斥资35亿美元收购普华永道的全球商务咨询和技术服务部门，即普华永道咨询公司。 IBM靠什么从一个单纯的硬件提供商发展成为一个集硬件、软件和服务于一体的综合IT服务巨头？ * * 案例解析 ?IBM主要是依靠跨国并购这一方式而成为综合IT服务巨头的。 ???1．主观上，全球并购使IBM迅速壮大了自己软件和服务方面的实力，在公司内部达到了主机硬件、软件与服务三部分业务的综合发展，实现了公司战略重组，迅速进入新的行业领域，从而实现企业的综合化经营，并成为向综合服务转型的典范。 2．客观上，全球并购又同时达到了消灭竞争对手、减轻竞争压力、增加产品和服务的市场占有份额、增强企业竞争力和实力、提升企业形象的效果。 * * （3）发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 发展中国家吸引外资的三次高潮 拉丁美洲和加勒比海地区——第一次高潮 时间：80年代中期（下表） 问题：为什么80年代中期以后减缓？（发展中国家债务危机） 为什么90年代以后再成热点？ 年份 1965-1969 1970-1974 1975-1979 1980-1984 1985 年均外资流入量 80亿$ 140亿$ 340亿$ 670亿$ 805亿$ * * 亚太地区 （新加坡、韩国和中国的香港和台湾地区，其中新加坡是引进外资最多的国家） 时间：80年代中期以后——第二次高潮 1986-1990：亚太是拉美的2倍 1990：亚太/发展中国家 = 2/3 问题：原因何在？ （经济发展与吸引外资的正相关问题） 中国 时间：1992——中国掀起发展中国家吸引外资的第三次高潮（详细内容见第九章） * * 发展中国家的对外投资 一些是石油输出国组织成员国，如沙特、科威特、阿联酋等； 一些是经济发展较快的发展中国家和地区，如一些拉美国家和亚洲的韩国、新加坡、中国香港和台湾等。 * * 3 投资方式 20世纪80年代以来，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面 * * 4 投资行业 第二次世界大战以后，国际直接投资的方向也重点进一步转向第二产业。 20世纪80年代中期以来，国际直接投资的行业分布转向了第三产业——服务业。20世纪70年代初期，国际直接投资存量中只有25%投向服务业，到了90年代，这一比例增加到55%左右。 * * （五）调量整理阶段（2001年以来） 1 投资规模 进入21世纪之初，国际直接投资规模连续几年呈不断下降的趋势。 进入2004年之后全球外国直接投资流入量出现反弹，连续四年出现增长。 2007年，这一数字达到18330亿美元，远远高于2000年创造的最高纪录（13930亿美元）。 2008年全球外国直接投资在世界经济范围内受到经济和金融危机的严重影响，从2007年的历史最高水平下降到16970亿美元，2009年降到11140亿美元，2010年出现小幅但不均衡的回升。 * * 2 投资分布 来自发展中国家和转型期经济体的外国直接投资上升，以及南南外国直接投资的增长，是近年来出现的主要趋势。 发展中和转型期经济体有史以来第一次吸收了半数全球直接外资流入量。 具体数据见P13表1-2 * * 3 投资行业 外国直接投资的结构已转向服务业，2006年该部门占全世界外国直接投资的存量由20世纪70年代初的25%，上升到60%。初级部门由9%降到6%，制造业由42%降到34%。 服务业外国直接投资存量的分布情况相对比较均衡，当然发达国家仍占有最大的份额。最快的增长出现在西欧和美国。发达国家占服务业外国直接投资的存量约72%，发展中经济体占25%，中东欧国家占其余部分。 服务业外国直接投资的构成也在发生变化，且主要集中在贸易和金融领域。 * * 进入21世纪以来，国际债券市场与股票市场之间发生了剧烈的分化。 一方面，国际债券市场发展迅速。 另一方面，由于国际资本市场直接融资条件恶化，一些筹资者不得不转向传统的融资领域，即商业银行融通资金。 4 投资方式 * * 第三节 国际投资对世界经济的影响 * * 一、国际投资对世界经济整体的影响 ——麦克杜格尔模型 （Macdougall Model） 1 假定前提： （1）国际资