第六章委托代理框架下的激励.pptVIP

博弈论 任课教师： 南京航空航天大学 经管学院 李帮义 教授 博弈论与信息经济学 ——第六章 委托代理框架下的激励与契约 委托代理与不对称信息 从本质上讲，信息经济学是非对称信息博弈论在经济学上的应用。这里，非对称信息(asymmetric information)指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息，或者博弈双方都拥有，但拥有的程度不一样。 信息经济学与博弈论的不同之处在于在研究的着眼点上：博弈论是方法论导向的，它研究给定信息结构，什么是可能的均衡；而信息经济学是问题导向的，它研究给定信息结构，交易关系、激励机制设计与契约安排，故又称契约理论或机制设计理论。因此博弈论是实证的，而信息经济学是“规范的”。 委托代理与不对称信息 1.委托代理问题 委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，完成委托的任务，同时授予代理者一定的决策权利，并根据代理者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。授权者就是委托人，被授权者就是代理人；同时代理人也是有私人信息的一方，而另一方就是委托人。 起源和研究目的： 委托代理理论是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约以激励代理人的行为。 委托代理与不对称信息 2.不对称信息 产生信息不对称有两个原因。一个是时间因素，因为博弈双方的博弈顺序是不同的，顺序不同使博弈双方在博弈时所拥有的知识和情报产生了差异。另一个是信息的内容，参与人的个人理性使参与人为谋求更大的收益，会隐藏自己掌握的知识或者具有的优势。 按照不对称发生的时间划分，发生在当事人签约之前，叫事前非对称。自然，发生在当事人签约之后，叫事后非对称。 委托代理与不对称信息 按照不对称的内容，可以划分为行动和知识。行动之所以产生不对称，是由于行动的不可观测性和难以验证性。当知识归一个参与人所拥有时，即成为个人知识，参与人自然会利用所拥有的个人知识谋求最大化的收益。 委托代理与不对称信息 委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的。信息的非对称性可从以下两个角度进行划分: 一是非对称发生的时间，二是非对称信息的内容。 从非对称发生的时间看，非对称性可能发生在当事人签约之前，也可能发生在签约之后，分别称为事前非对称和事后非对称。研究事前非对称信息博弈的模型称为逆向选择模型(adverse selection)，研究事后非对称信息的模型称为道德风险模型(moral harzard)。 从非对称信息的内容看，非对称信息可能是指某些参与人的行为，研究此类问题的，我们称为隐藏行为模型(hidden action)；也可能是指某些参与人隐藏的知识，研究此类问题的模型我们称之为隐藏知识模型(hidden knowledge)。 委托代理与不对称信息 3.激励 当一个委托人向一个代理人委派任务时，激励问题就会出现。 由于目标不一致，而委托人自己的目标又需要通过代理人的行动来实现，因此，委托人如何才能让代理人朝着有利于实现自己的目标的方向采取行动，这就是激励问题。一般地，委托人通过契约的设计，也就是说，通过设计博弈的规则来达到激励目的。 委托代理框架下的逆向选择 1.生产与逆向选择 委托人将一项生产任务 委托给代理人完成，代理人从事生产任务，委托人通过转移支付 拥有生产成果 ，委托人的效用为 ，s’0,s’’0。委托人的核心任务是设计契约集合 。 委托代理框架下的逆向选择 博弈时序如下： 委托人面向不同代理人市场分别提供两个契约： 对于代理人 ，提供契约 ; 对于代理人 ，提供契约 。 委托人不知道代理人的类型，也不能强制代理人选择某一个契约。如何保证代理人自动选择各自的契约哪？代理人选择契约是基于各自的个人理性。 选择 的约束： 选择 的约束： 上述两个约束称为激励约束，指委托人提供的契约要符合代理人的个人理性。 委托代理框架下的逆向选择 仅有激励约束还不能保证代理人选择契约，契约还必须能够保证每个代理人的收益达到各自的保留效用，即选择契约的机会成本。为简单记，保留效用各自假设为0。