第二章 东证上市指南.pdfVIP

东京证券交易所 上市指南 目 录 1．日本证券市场的环境 2．东交所的优势 3．吸引中国企业上市的基本立场 4．中国企业在东交所上市的益处 5．上市制度概要 6．上市企业的信息披露及IR 7．常见问题 8．公司信息 - 1 - 1．日本证券市场的环境 （1）庞大的投资资金 ·东交所市场汇集了来自海内外雄厚的投资资金。 ·2011 年外国投资者的全年成交金额达到了349 万亿日元（约27 万亿人民币），呈现出 国外投资者积极参与东交所市场的态势。 ·日本国内个人拥有的金融资产达1,481 多万亿日元（约114 万亿人民币），处于世界最 高水平。在日本政府“从储蓄转向投资”政策的引导下，传统的以“现金、储蓄”为主 的资金运用方式将转向以股票为主的证券投资。 ·日本国内个人对外证券投资的高增长率,说明了外国企业特别是具有高成长潜力的中国 企业来东交所上市将会备受日本投资者的青睐。 ［图表］日本国内个人拥有的金融资产额的变化（1980年＝100） 1,600 1,400 现金及储蓄 股票 1,200 对外证券投资 总额 1,000 800 600 400 200 0 1980 1990 2000 2010 （资料来源）日本银行 - 2 - （2）积极投资中国股票的日本投资者 ·在中日两国紧密的经济关系和中国经济快速发展的背景下，日本投资者正积极扩大对中 国企业股票的投资。 ·东交所在对日本个人投资者多次进行的问卷调查中发现，有意向中国成长企业投资的比 例极高。日本投资者一直以来都看好中国经济的发展，对投资中国股票的关心程度也将 越来越高。 ［图表］日本投资者投资中国股票的交易状况（*） （亿日元） 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 ＊买进和卖出金额的合计数据。 （资料来源）日本证券业协会（2003～2004）、日本银行（2005～2010） 日本銀行 （2005～2010） - 3 - 2．东交所的优势 ·企业上市的益处有“提高企业的知名度和信誉”、“融资手段的多元化及增强财务机制”、 “加强企业内部管理体制”、“激励管理层及员工”、“促进股东多元化”等。 ·东交所市场的以下特点，无不显示了东交所完全有能力保证上市企业可以直接或间接享 受上述益处。因此可以说东交所市场完全具备了作为融资市场的所有功能。 （1）根据企业发展状况选择上市市场 ·东交所拥有3 大市场，包括历史悠久的两个主板市场以及1999 年开设的面向具有高成 长潜力的新兴企业市场——“MOTHERS”。两个主板市场分别是，适合在全球范围内拓展 业务的大型企业上市的市场一部及适合具有稳固根基的骨干企业上市的市场二部。 ·申请在主板上市的企业，原则上被指定在市场二部，但若该企业的股票具有较高的流动 性，也可直接被指定在市场一部上市。 ·在MOTHERS 上市的企业，可转板至市场二部或市场一部，可以说这是企业最理想的成长 模式。 ·截至2011底，在MOTHERS 上市的企业中，共计有16％，44 家企业转板至市场一部，另 有1家企业转板至市场二部。 ·东交所根据企业的发展进程和战略提供了多种上市选择可以满足全球企业的各种融资需 求，具备了为企业提供 “一站式”服务的机制。 - 4 - ［图］东交所的市场结构