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　1．仓位分散 1．1．仓位分散的原理 很多人都有过这种经验，自己看好了两支股票，犹豫再三不能抉择，不知该选哪一支更好，最后，好不容易选了一支，结果自己选中的这支不涨而没买的那支却一路 上涨，让人后悔不迭。所谓“买什么什么不涨，抛什么什么涨”。 从博弈的角度分析，庄家只有收集到足够的筹码才会开始拉抬。所以，在其他条件完全相同的两只股票中，凡是自己手中持有的那一支股票上涨概率一定会小于自己 抛掉的那一支股票，因为，市场上少了自己的这几股使庄家收集变得更困难了一些。这个影响的大小视他持有的仓位多少不同而定，仓位越大，对市场的影响越大， 他选的这支股票上涨的概率就越小。当然，散户个人对市场的影响力是很小的，由自己那一点点仓位造成的股票上涨概率变小一般是微不足道的，但不管有多小，市 场一定会把它体现出来的。所以，市场就是在跟每个人做对，只不过这种作对不是直接的明显的，而是隐藏在概率背后，体现在涨跌概率的微小变化上，使人不易觉 察。但站到统计的观点上看，则总体还是在直接的和投资人作对，市场的特性就是“买什么什么不涨，抛什么什么涨”。 股民面对两种股票犹豫不决，表明他没有有力的理由从中分辨出哪支更好哪支较坏。此时，如果还要做出选择，则有效的理性分析开始隐没，而非理性的直觉开始起 作用，最终让人决定选择哪支股票的必然是没有什么充分道理的感觉；而人们的感觉是有共同规律的，因为这往往是人性的体现，即人的规律性的体现。庄家的操作 就是要利用股市大众行为的规律性而逆行之。所以，对一般股民来说，当最终根据感觉选择一支股票时，常常是和大众站到了一起。他个人对未来走势的影响微不足 道，但共同的影响则明显了，必然会使这支股票上涨的概率大幅降低。所以，不仅市场在和股民作对，“买什么什么不涨，抛什么什么涨”，而且股民自己还常常“ 什么不涨买什么，什么要涨抛什么”，专门喜欢和自己过不去。这也是造成“买什么什么不涨”的一个原因。而且，由于散户对市场的影响力很小，前面的第一个原 因是可以忽略不记的，而这第二个原因显得更为重要。 怎样避免这种情况发生呢？关键是在不存在明显的理由决定哪一支股票更好时不要勉强决定。股市中有句名言，叫：“保持简单”。意思是说简单的分析方法分析工 具往往更有效，而复杂的分析工具不一定更好。简单的工具揭示的往往是股市中简单明显的道理，而复杂工具则常常是企图捕捉股市中较为微妙的道理。很多人以为 简单的工具太简单，不屑于使用，其实，正是这种工具才有较好的效果。所以，要“保持简单，不要勉强”，能明明白白看懂的才能信，不能看懂的不要勉强去猜。 面对两支股票，不能勉强决定选择哪一支，这时有两种处理办法。第一，从中随机的选择一支做；第二，平均分配仓位，各用50%资金。两种方法都能避免前述第 二种因素造成的不利，而第二种方法还兼能避免第一种原因的不利。粗看起来，这两种方法是差不多的，因为随机买入一支，既可能买到涨得好的一支股票，也可能 买到涨得不好的一支股票，综合起来和平均分配仓位好象差不多。下面的定量分析表明，平均分配仓位优于随机选一支股票做。 假设有AB两支股票，经过研判认为都可以上涨，但无法判断谁会涨得更好。设想这时有甲、乙、丙三个人按不同的方法操作。甲按平均分仓的原则把仓位平均分成 两份，各买入一支股票；乙喜欢满仓进出，从中随机的选出一支股票买入；丙按1：4的比例不平均分仓随机买入两支股票。 假设经过一段时间，这两支股票都上涨了，A涨了10%，而B涨了50%，我们来比较一下他们三人的成绩。甲的收益为 （0.1×0.5+0.5×0.5）×100%=30%；乙的收益为10%或50%，由于是随机选择，所以概率各为50%，收益的期望值为 （0.1×0.5+0.5×0.5）×100%=30%；丙的收益为(0.1×0.8+0.5×0.2)×100%=18% 或(0.1×0.2+0.5×0.8)×100%=42%，由于是随机选择，两种结果的概率相等，所以期望为 (0.18×0.5+0.42×0.5)×100%=30%。可见，乙丙虽然有了更大收益的可能，但是也有了更小收益的可能，甲乙丙三人的操作从概率的意 义上说是相等的。 那么是不是说三个人的操作是完全等同的呢？不是。上面的讨论是仅就一次操作而言，如果上述情况多次重复，结果就不一样了。假设同样的情况重复n次，三个人 每一次都把前面的获利再投入，则甲每次都稳定的获得30%的收益，总成绩为1.3n，平均每次收益30%；乙有时获得10%的收益有时获得50%收益，假 设重复次数足够多，则得到两种获利的次数各接近n/2，总收益为1.1n/2×1.5n/2，平均每次收益为(1.1×1.5)1/2-1=28.5%； 丙的总收益为1.18n/2×1.42n/2，平均每次收益为(1.18×1.42)1/2-1=29.4%；可见，甲比