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定增报告(加水印).pdf
“定增”研究报告
2016-7-27
01 “定增”简介
02 行业情况 目
03 市场格局
04 投资选择 录
05 机会展望
“定增”简介
“定增”简介
含义
“定增” ,即定向增发,是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非
公开发行股份的行为。
人数与锁定期
发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价的
90% ,发行股份12 个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的
36个月内)不得转让。
作用
上市公司定向增发目的一般为:引进战略投资者、财务重组、股权
激励、整体上市、收购资产、项目融资等。
Company Logo
“定增”简介
“定增”特点
针对专业机构、单笔规模大、Diagram
平均2亿 参与门槛高
1135家定增,平均折价率平
均在25%左右(2006~15 ) 发行有折价
从取得标的股票到解禁抛
售,锁定期1年(或三年); 参与后锁定
改善业绩
资本运作目的
01 “定增”简介
02 行业情况 目
03 市场格局
04 投资选择 录
05 机会展望
行业情况
1、政策分析
1 2 3
“大股东”通过非公 结构化资管计划限 跨界定增受阻
Diagram
开发行股票获取上 制,杠杆降低
市公司股份的,应
直接认购取得,不
得通过资管产品或
有限合伙等形式参
与认购
行业情况
2.行业分布
定增集中在加速扩张的新兴产业以及积极转
型的传统行业
在定增项目行业分布中,增发次数最多的是
化工(77次)、机械设备(75次)、计算机(73次) ,
行业平均增发规模最高的是银行(100亿元)、钢
铁(75亿元)、非银金融(56亿元) ,融资规模最高
的行业是房地产(1569亿元)、化工(15
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