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三大章节演绎股市狂想曲流动性，GDP增速，国际市场环境的不确定性宛如乐曲中不同的章节，它们共同奏响了2012的中国股市狂想曲。 2012有一个的神秘预言，然而科学证明这些灾难只是剧情化的假想，无论这些假想是出现在书籍中，电影中，或是纪录片中和网络上。比起这些，无论是“笨猪四国”的破产危机，欧洲经济的疲累不堪。还是美国产业的缓慢复苏都足以让我们为2012全球经济的安危担心 值此之际，对于明年国内证券市场，各种声音也是争议不断，一种意见认为现在正是最坏的时刻，所以明年牛市必现，而另一种声音则表示危机远远没有过去，未来就是不断震荡探底的过程 其实之所以出现各种声音，正是因为市场存在着太多的不确定性，而这些不确定性可以说正是影响今年证券市场的几个关键词：流动性，GDP增速，国际市场环境。这些不确定性宛如乐曲中不同的章节，共同奏响了2012的中国股市狂想曲 章节一：流动性 市场供需可谓是影响证券市场节奏的最直接因素。而紧缩政策可谓是2011年中国证券市场的主弦律，不断攀高的CPI使稳定物价水平成为经济政策的核心，于是不断收紧的资金供?使得证券市场的需求不断被抑制，在这种背景下，股市水位只得不断回落。近两个月来虽然拐点已经出现，但是CPI仍在高位运行，于是判断货币政策的取向成为了明年证券市场预测的重大关键 年关将至货币市场利率小幅走高，意味着银行资金面依然没有明显改善，年末资金面紧张因素可能已开始显现。并且同期债券收益小幅回升，资金面缓和程度也有所降低。齐鲁证券则在研报中指出，企业借贷与银行负债成本尚无改善的迹象，同时短期利率仍处于2008年以来历史高位。虽然投资者对政策及流动性改善预期早已有之，但市场所体现的预期落空并不奇怪 在政策方面，央行周四澄清了下调存准传闻，证实对5家浙江农信系统5家机构下调存准率是因为前期支农信贷不达标被罚上调后的恢复，不能视为货币政策出现松动的迹象，这暗示着流动性紧张的局面短期内仍将僵持 从资金方面来看，市场依然博弈国内政策松动，并受制于欧债危机的变化等因素，而流动性实质改善的累积效应和年报业绩的推动还需要等待，市场整体仍处于反弹过后的波动修复时期。结合技术形态观察，去年沪指探底2319点之后，市场经历的反复周期长达12个交易周。目前伴随量能的同步萎缩，下行速率有所减缓的沪指调整不过才刚经历三周而已，进入本周整理周期的拉长已是大势所趋。并且股指盘中反抽受制短期均线压制，市场做多意愿低落的不利局面需要修复 松动预期只能引发证券市场的反弹，只有货币政策真正进入了松动期才足以支撑证券市场的反转，而就目前的情况看来，留给市场的只有预期 章节二：GDP增速 受欧元区主权债务危机等影响，世界银行(世行)与11月22日调低了今明两年中国经济增速预期，但表示中国经济不会“硬着陆” 从保增长到调结构，GDP增速趋缓早已经成为了市场的共识，但问题是常年来GDP高增长的惯性让市场的对经济增速预期并没有打太大折扣。由于外需持续不振和国内资源配置的不合理，GDP的增速似乎集中在了两个关键点――楼市和消费 11月28日，国务院副总理李克强表示，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，政府明年将按照既定政策继续执行房地产紧缩调控措施。可以看出政府对于稳定楼市，调整经济结构的决心与努力，虽然楼市的寒冬势必也会影响到明年GDP的增速，但是长期来看这也将促进资源配置更加合理，推动中国经济更持续更科学的增长 另一方面，在外围市场危机持续加重的情况下，提高内需成为了带动经济增长的关键。日前，财政部和国家税务总局联合发布经国务院同意的《营业税改征增值税试点方案》，明确从明年1月1日起，在上海市交通运输业和部分现代服务业开展营业税改征增值税试点。国家税务总局随后公布了《交通运输和部分现代服务业营业税改征增值税试点实施办法》，交通运输行业确定适用11%和6%的税率 对此，市场分析认为航天证券认为，无论是营业税转增值税，还是对小微企业行政类收费的减免，都体现出政府试图通过税费上的减免刺激经济结构转型。通过减税费，可以改善GDP在政府、企业和居民间的分配格局，有利于消费和投资比例的调整，有利于刺激中小企业创新的积极性，有利于现代服务业的发展，符合“十二五”规划提出的经济转型的目标。减税政策虽然对经济的刺激作用见效慢，但持续时间长，不断的结构性减税对经济发展是一剂良方 综上所述，结构与速度的权衡成为了2012年股市狂想曲中的又一个章节，这取决于经济政策的导向，也需要市场对于这个过程的认可 章节三：国际市场环境 国际市场环境可谓是明年证券市场上最大的悬疑，首先外围环境具备太多的不确定性，很难预测，其次外围环境往往诱发系统性风险，杀伤力极大 近一阶段外围环境的演变不