教案 《金融学》——第三章 利息与利率.doc

第三章 利息与利率 ——吴小勇 【教学目的】 通过分析知道利息和利率的含义、资本化的意义和利率的主要种类。掌握主要的利率决定理论之基本思想、影响利率的主要因素。了解无风险利率、利率期限结构等。 【教学重点】 利率的种类、计息方法和利率决定理论。 【教学难点】 利率决定理论 【教学方法及手段】： 讲授法,讨论法。 【教学内容】 第一节 利息 一、利息的概念 利息是资金所有者因贷出货币而向借款人索要的一种报酬、补偿。 理论上，这种补偿应该由机会成本和风险溢价所组成。 二、利息来源（实质） 利息来源于利润，是劳动者创造价值的一部分。 三、收益资本化 ㈠资本化的前提 现实经济生活中，人们已经把利息视为收益的一般形态，此为资本化的前提。 ㈡资本化 任何具有收益的事物，均可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本额。这就是资本化的含义。 计算公式：R=P*r→ P=R/r 式中的R、P、r分别表示收益、本金和利率。 第二节 利率及种类 一、利率的概念 利率是指一定时期内的利息额与借贷本金的比率。 二、利率的种类 可以按不同的标准类进行分类。 ㈠按利率体系中的地位与作用分为 ⒈基准利率——关键地位、主导作用 市场经济条件下，基准利率是通过市场机制形成的无风险利率。现实中，常用：国债利率、再贴现率、再贷款利率、联邦基金利率等代替之。 理论上，利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平。 ⒉非基准利率 ㈡按是否考虑物价波动分为 ⒈名义利率；⒉实际利率 设名义利率、实际利率和物价变动率分别为r、i、p,则有： ① i=(1+r)/(1+p)-1 该式为国际通用计算实际利率的公式 ② i=r-p 该式是简化算式 ㈢按借贷期限内利率是否调整分为 ⒈固定利率；⒉浮动利率 ㈣按利率形成机制分为 ⒈市场利率——市场机制; ⒉官方利率——央行确定; ⒊公定(行业)利率——行业协会确定 ㈤按计息期限分为 年、月、日利率 三、单利和复利 ㈠计息应考虑的主要因素 ⒈本金；⒉期限；⒊利率；⒋偿还方法；⒌计息方法等 ㈡通用计息方法 ⒈单利法 公式:R=P*r*n S=P+R ⒉复利法 公式:S=P*(1+r)n R=S-P 第三节 利率的决定 一、马克思的利率决定论 通常,0﹤r﹤F. 具体定位取决于:1.借贷资本供求状况;2.传统习惯;3.法律规定等因素. 二、古典利率理论 古典利率理论是传统的利率决定理论. ㈠古典利率论的基本思想 该理论认为:在利率决定中,实际因素起根本作用,即利率取决于实物市场上的投资与储蓄——生产率、节约。 ㈡图解 r I E re S O Qe 图3-1 三、凯恩斯的利率决定论 ㈠主要观点 凯恩斯认为：货币因素在利率决定中起根本作用，利率决定于货币供求量，而货币需求量又基本上取决于人们的流动性偏好。 ㈡图解 M1 M2 r L r1 E1 r2 E2 O M 图3-2 四、可贷资金论 罗伯逊（英）、俄林（瑞典）提出了“可贷资金论”。他们认为：利率取决于可贷资金供求。而可贷资金供给是由储蓄、货币供给增量和反窖藏所构成；可贷资金需求则由投资和窖藏所构成。当可贷资金供求相等时形成的利率就是均衡利率。 公式： Ls=S+△Ms+DH(反窖藏) Ld=I+△H（窖藏） Ls= Ld，则有re 五、IS-LM模型 该模型充分考虑收入在利率决定中的作用，是从市场全面均衡角度来论述利率决定机制的。 ㈠基本观点 ⒈整个社会经济活动可分为两个领域： 实际领域（实物市场）——主要研究：I、S 货币领域（货币或金融市场）——主要研究：L、M ⒉均衡条件 I=S L=M ⒊投资是利率的减函数，即I(i)；储蓄是利率和收入的增函数，即S(i，Y) 货币需求函数为L=L1+l2 ⒋利率由IS-LM曲线交点决定。 ㈡图解 r IS