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技术应用 Application 机器投顾开启普惠金融服务新时代 文‖清华大学交叉信息研究院金融科技中心讲席教授、执行主任  邹昊 智能机器人投资顾问的现状和局限性 在现代计算机经过数十年摩尔定律的洗礼，以及 计算能力和效率继续成指数型的攀升后，在交易和投 资领域，尤其在市场比较健全和高效发达国家的二级 市场中，机器相对于人的优势越来越明显。在短线和 高频领域，量化分析投资在同样风险条件下的收益， 基于夏普比率（Sharpe Ratio）的衡量，对于宏观分 析投资来说已经有几乎绝对的优势。在交易和资产管 理量特别大的中长线投资和战略性资产配置中，量化 分析投资也逐渐缩小了与宏观分析投资在资金调配和 投资收益上的差距。但市场经济周期、监管规则、还 有广大市场参与者心理和非经济行为上的不确定性使 得以个体散户、交易员和基金经理为主的非量化投资 能 机 器 人 投 资 顾 问 (Robo-Advisor)， 邹昊，清华大学 在全球资产管理市场上占据了主导地位。 智简称机器投顾，在最近几年间成了非 交叉信息院金融 在此背景下，机器投顾的出现和快速增长，给 常 热 门 的 方 向。 在 美 国， 包 括 Betterment, 科技中心执行主 人们带来了更多机器将取代人工交易员的预景。在 Wealthfront, FutureAdvisor 等一系列公司在 任， 研 究 领 域 AlphaGo 战胜围棋世界冠军李世石后，人工智能在投 包 括 金 融 科 技、 资产管理总额和服务的客户数量方面都有非常 资领域的应用成了新热点领域。但我们还是要清楚地 人 工 智 能 等 方 快速的增长。虽然现在机器投顾的总资产管理 看到，现有的机器投顾，即使在全球最领先的几个国 向。他同时为美 额度和传统资产管理公司还有很大差距，但诸 家和市场中，他的投资分析能力还是远远落后于量化 国 Abundy 公 司 多的研究和业界人士都看好这一领域的中长期 CEO。他于 2016 投资机构、乃至一般的资产管理公司。现有的最前沿 增长。清华大学交叉信息研究院金融科技中心 年入选福布斯全 的机器人投顾公司所采用的分析模型在专业投资机构 也把智能机器人投顾作为我们接下来的几个重 球 30 位 30 岁 以 眼里只是一个或几个初级分析师在一天或几天中就能 点研究方向之一。不