第十章 利润及分配管理.ppt

第十章 利润及分配管理 内容提示：利润是企业经营的目的和成果，利润分配政策研究是企业管理的重要领域。本章就利润及分配管理，尤其对股份公司的股利支付与股利政策进行深入的阐述，使读者获得利润及其分配管理方面的理论知识和管理技能。 §6分配管理 §9-1利润分配 §9-1利润分配 §9-1利润分配 §9-1利润分配 §9-2股利分配 §9-2股利分配 一.股利支付的程序 1.股利宣告日 董事会将股利支付情况予以公告的日期.公告的内容有:每股支付的股利, 股权登记期限,除去股息日, 股利支付日. 2.?股权登记日 有权领取股利的股东资格登记截止日期,又叫除权日. 一.股利支付的程序 3. 除息日 指领取股利的权利与股票相分离的日期.证券交易所一般规定，从股权登记日的前4天起，至股权登记日为除息日。 4. 股利支付日 向股东发放股利的日子. §9-2股利分配 §9-2股利分配 三.股利支付政策 (一)剩余股利政策 1.内容 在公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 2.理由 根本理由在于保持理想的资本结构，使资金综合成本最低。 3.缺点 不利于稳定股票价格。 三.股利支付政策 股利支付政策二 (三)固定股利支付率政策 1.内容 公司确定一个股利占盈余的比率,长期按比例支付股利政策,即各年股利额随公司经营好坏而上下波动. 2.理由 股利与盈余紧密结合,以体现多盈多分, 少盈少分,不盈不分的原则,真正公平对待每一位股东. 3.缺点 各年的股利变动较大,对于稳定股价不利. 股利支付政策二 (四)低正常股利加额外股利政策 1.内容 公司一般情况下,每年支付一个固定的数额较低的股利,在盈余较多的年份,再据实际情况向股东发放额外股利.但额外股利并不固定化,不意味公司永久地提高了规定的股利率. 2.理由 这样能使公司具有较大的灵活性. 四、影响股利政策决策的因素 四、影响股利政策决策的因素 四、影响股利政策决策的因素 四、影响股利政策决策的因素 * * §9-1利润管理 §9-2股利分配 一.利润分配原则 二.利润分配项目 三. 利润分配的顺序 一.利润分配原则 依法分配 妥善处理分配与积累关系 同股同权,同股同利 无利不分 二.利润分配项目 盈余公积金 股利 1. 法定盈余公积金2. 任意盈余公积金 三. 利润分配的顺序 (一)计算可供分配的利润 (二)计提法定盈余公积金 (三)计提任意盈余公积金 (四)向股东分配股利 一.股利支付程序 二.股利支付形式 三.股利支付政策 一.股利支付程序 1.股利宣告日 2.?股权登记日 3.除息日 4. 股利支付日 二.股利支付形式 现金股利 股票股利 负债股利 财产股利 派发股票股利，企业能把现金更多地留在企业用于扩大再生产，在未来回报给股东更大的收益， 这对于成长型、有扩展潜力、企业生命周期处于上升期的公司是比较好的； 股利支付方式选择分析 股票股利 派发现金股利，一方面可以直接增加股东的当前利益，增强股东对公司的信心；另一方面也避免公司股本扩张太快，稀释每股收益的含金量，但较多地支付现金股利，会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低。 这对于已步人稳定发展期的公司是比较好的。 股利支付方式选择分析 现金股利 三.股利支付政策 1.剩余股利政策 2.固定股利或稳定增长股利政策 3.固定股利支付率政策 4.低正常股利加额外股利政策 (二)固定股利或稳定增长股利政策 1.内容 该政策指每年发放的股利固定在一固定的水平上,并在较长的时期内不变,只有当公司人为未来的盈余将会显著地,不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额.当然,通货膨胀也应提高股利发放额. 2.理由 (1)有利于稳定股票价格，树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心。 (2)有利于投资者安排股利收支，特别是对股利有着很高依赖性的股东 3.缺点 股利的支付与盈余相脱节。另外不能保持较低的资本成本。 1.法律因素 2.公司自身因素 3.股东因素 1.法律因素 1.资本保全约束 2.资本充实原则约束 3.超额累积利润限制 1.债务考虑 2.未来投资机会 3.筹资成本 4.资产的流动性 5.企业的其他考虑 2.公司自身因素 3.股东因素 1.控制权的稀释 2.投资目的