齐峰新材（正文）.PDF

HCIC 创新 分享 奉献 齐峰新材（正文） 一．产品介绍 2 1.装饰原纸3 2.壁纸原纸5 3.在研产品及发明专利6 二．公司介绍8 1.基本信息8 2.历史沿革9 3.治理架构10 （1）股权结构10 （2 ）高管介绍10 （3 ）限制性股票激励11 4.资本事项11 5.分红情况13 6.员工及要素投入13 7.杠杆14 8.综合税率及累计折旧率14 三．产业行业分析14 1.特种纸产业14 2.建材产业15 3.装饰原纸行业 17 四．公司竞争力分析 20 五．财务分析21 1.报表解读21 （1）资产负债表21 （2 ）利润表23 （3 ）现金流量表23 2.运营效率24 （1）对运营资本的控制24 （2 ）资产周转速度24 （3 ）费用率 25 （4 ）对人的管理 25 3.经营效益 26 （1）盈利质量 26 （2 ）盈利能力 26 4.经营风险 26 六．公司成长性26 1.历史成长性回溯 26 2.短期成长性 27 3.中长期成长性 27 七．附表（经营模式详述） 27 1 / 30 请务必阅读正文之后的声明 HCIC 创新 分享 奉献 一．产品介绍 公司当前主营业务为装饰原纸、壁纸原纸（2011 年新增品种）的研发、生产、销售。 公司是特种纸企业，一直专注于工业用特种纸中的建材领域（在建材领域横向拓展壁纸以及 耐磨纸），当前公布的特种纸横向拓展仅涉及芳纶。工业纸技术要求高、附加值高、品种多、 品种间差异性大、应用领域广泛（用于科研、工业、电子信息、国防军事等领域），单个细分市场 容量小，生命周期短，但相比大宗纸成长性高。目前装饰原纸仍是公司主要收入及盈利来源 （2013 年收入占比94% ，毛利占比93% ），但壁纸原纸毛利率高于装饰原纸。从业务结构变 化趋势看，公司业务结构在升级（高端产品占比提升）。经营思路：做强装饰原纸、做大壁 纸、研发新特种纸、探索其它。【特种纸主要分为印刷用纸、信息用纸、卫生用纸、工业用纸四类， 工业用纸中又包含装饰原纸、壁纸原纸、层压板原纸、电气绝缘纸、电解电容器纸、格拉辛纸、胶带原纸、 食品用纸、无尘纸、灭菌纸、不锈钢隔离板、过滤纸等】 另外公司产品主要内销，海外拓展较早、范围较广，但规模尚小（出口占比不到5% ）， 公司表示随着供货能力增强和产品质量的提升，公司将加大出口力度。目前海外出口涉及美 国、英国、加拿大、西班牙、墨西哥、印度、巴基斯坦、韩国等近三十个国家和地区，特别 是在东南亚、中东、