第七章 【一周投资策略】.docVIP

【一周投资策略】 维稳行情或再现，振荡仍是主基调 上周市场小幅回暖：在汇金“维稳”的传言带动下，上周市场小幅回暖，银行，医药，黄金，煤炭等行业个股涨幅局前，银行，石油石化钢铁等权重股也有止跌企稳迹象，大股东增持概念股，拆分概念股表现活跃，而高价发行的新股如海普瑞等股价出现了大幅调整，新股破发成为普遍现象。 欧元区前景堪忧，海外市场继续动荡：欧盟出台了7500 亿资金用来帮助目前以及未来可能发生主权债务问题的欧盟成员，该计划确实打消了有关欧元区解体、政府违约的猜测，但是并没有消除围绕欧元区成员国缺乏政治意愿来实施严苛措施或通过增长走出债务的疑虑。 中国经济下行风险显现：4 月份工业生产仍保持强劲增长，消费的贡献增加，投资的作用相对减小。伴随基数的扩大以及投资增长的放缓，工业生产的扩张将有所减弱。内部结构的调整以及外部经济风险的加大，尤其是楼市调控引发国内投资的回落，使得经济增长有下行趋势。如果近期流传的房产税的传言落实，国内的住房消费也必将受到影响，进而导致住房投资及消费的持续性低迷。此外，欧洲是中国最大的出口市场，欧洲复苏的缓慢可能导致出口未来的前景变得较为脆弱。 政府维稳态度明显：人民日报5 月6 日发文《中国经济趋好股市为何跌跌不休》之后，7 日再度发文《A 股为何连续下跌》。与此同时，上周又传出未经证实的汇金和社保出手维稳的消息，而国务院也发布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域、市政公用事业和政策性住房建设领域、社会事业领域、金融服务领域、商贸流通领域和国防科技工业等六大领域，同时鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革，有利于中国未来经济发展方式的转变。 货币政策仍将维持宽松态势：上周央行公开市场操作向市场净投放1520 亿元，是央行自2 月下旬以来首度向市场净投放资金。若考虑到上周存款准备金正式缴款，央行仍然实现了资金的净回笼。但在经济需求增速放缓、翘尾因素逐渐下降的情况下，我们认为央行用加息手段进一步紧缩的必要性不足，短期货币政策将维持宽松态势。 策略上：近期A 股市场一路下行，市场对于政策收紧的预期已较为充分，有部分上市公司重要股东在二级市场增持了股份，显示了产业资本对后市的乐观预期。由于农行将上市，政府需要营造一定的“维稳”氛围以配合农行的发行。此外本周五是股指期货的第一个交割日，而5 月份合约与现货之间的基差上周五收盘时为负。本周五前后市场可能在指标股的带领下出现明显的反弹行情，投资者可适当布局低估值的银行，保险，石油，石化等权重股，而拆分概念股，大股东增持概念股也有一定的表现机会，投资者可适当参与。 【江海今日视点】 政策趋缓 超跌反弹 周二市场受昨日下跌影响，开盘后震荡下挫，午后在地产板块带动下出现反弹。上证综指涨1.36%，深成指涨2.80%，两市合计成交1429.3亿元，较上一交易日稍有下降。盘面上，地产、煤炭板块领涨，受地产股走强带动，钢铁、建筑建材、机械等板块涨幅居前，防御性板块医药生物、公用事业、农业等涨幅较小，黄金概念股出现下跌。 胡锦涛主席在会见德国总统时表示：世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。而针对上海市拟对住房保有环节征税的传闻，国家税务总局表示：地方政府没有权力出台房产税。政策似有转暖迹象。 地产新政出台后部分地区虽然成交量下降但价格并未出现明显下降，导致了市场预期将出台更严厉的调控政策。然而，在连续的紧缩政策出台后，温家宝总理所说的“要防止多项政策叠加负面影响”也向市场传递了政策有望趋向缓和的信号。连续下跌之后的反弹并没有改变弱势市场的下跌趋势，超跌后市场短期内仍有反弹空间，但仍会存在反复，操作上以防御为主，谨慎参与金融、农业、新兴产业、新疆、西藏等板块的反弹。 【富贵龙示范指导账户】 一期示范账户回顾 从2005年3月7日起，我们以50万元为初始投资，到2008年3月20日，持有资金规模增长到366.9万元，最终收益涨幅为633.8%，而同期上证指数涨幅为195.41%，涨幅是同期指数的3.2倍。 二期示范账户具体操作如下： 公告：为方便新客户参考示范账户的操作，增加投资标的，丰富产品，从2009年2月18日起，江海示范账户二期将新增一个示范账户，其操作思路和方式均与账户A保持一致。今后，两个账户将同时运行，交易规则等均保持一致。 示范账户A 浮动收益总市值1825356 目前持有资金594252元 起始日期：2008年3月日 点 万元 日期 股票 名称 持股数量（股） 买入价格（元） 新成 本价 投资要点 个股收益率（%） %） %） 82.54 -31.79 09.11.16 中信证券 10000 29.27 30.07 -33.26% 0