一季度有色金属投资策略.PDF

财经新闻 责任编辑姜涛 电话 星期二 个股 板块前瞻 今日交易提示 新股发行网上申购日 002337 赛象科技 申购代码:002337, 一季度有色金属投资策略 发行价格:31元/股,发行方式:网下向询价对 象配售和网上定价发行相结合,发行数量: ,申购上限:24000股。 申银万国4日发布2010年一季度 推荐中孚实业 (600595)、焦作万方 求加速好转同时供给压力趋缓。目前国内 002338 奥普光电 申购代码:002338, 有色金属投资策略表示,看好铅锌、铜行 (000612)、神火股份(000933)、中金岭南 产能利用率已达9成以上,国际8成,闲 发行价格:22元/股,发行方式:网下向询价对 业,并提示电解铝板块投资机会,具体如 (000060),驰宏锌锗(600497),江西铜业 置产能对市场的冲击趋缓。中性假设下 象配售和网上定价发行相结合,发行数量: 下: (600362),云南铜业(000878)和铜陵有色 2010年一、二季度的单季需求将回升至,申购上限:15000股。 投资评级与估值:2010年主宰金属 (000630)。目前电解铝板块2010年动态 970万吨以上,全球季度供应过剩将迅速 601801 皖新传媒 申购代码:780801, 价格变动的因素将来自供需关系的变化, 市盈率仅为20倍,铅锌和铜为28倍,缩窄至40万吨以下。预计2010年全年 发行价格:11.8元/股,发行方式:网下向询价 流动性等货币因素的影响依然存在,但将 金属价格上涨将不断拉低板块估值水平。 过剩量在240万吨左右,仅占全球需求 对象配售和网上定价发行相结合,发行数量: 逐步削弱。2010年供应过剩将显著缩 有别于大众的认识:申银万国认为 的6.4%。3.铅锌:铅冶炼的供给约束将 110000000股,申购上限:80000股。 窄,尤其是在 2010年一、二季度,短缺 2010年外围需求的复苏将好于预期,同 驱强,锌供应过剩大幅改善。2010年中国 增发股东大会审议日 “小周期”渐行渐近。对于铜铅等品种,将 时中国需求保持稳定:1.电解铜:2010年 对铅冶炼的整顿将使原本紧张的全球冶 600166 福 田 汽 车 增 发 年 度 : 在2011年重回供应紧俏的局面,短缺 上半年或现供应紧俏,2011年重回短期 炼产能趋紧,2011年进入短缺周期。此 2009-12-31,预计增发数量:拟非公开发行不 “大周期”逐步凸显。由此申银万国上调 周期。其中2010年一、二季度的单季需 外,锌金属供应过剩的状态将在2010年 超过 16,000万A股,增发价格:17.76元。 了2010-2011年价格预测。相应的,申 求将回升至430万吨和440万吨,全球 得以改善,预计2010年全球锌需求同比 基金分配权益登记日 银万国上调了主要有色金属公司的盈利 季度供应过剩将迅速缩窄至8万吨以下。 增长 6%至 1085万吨,同期供应增加 161701 招商股票 每 10单位不含税派 预测,看好铅锌、铜行业,并提示电解铝板 预计 2010年全年过剩量在 30万吨左 1.2%至 1125万吨,供应过剩缩窄至40 发2.6元。 块投资机会。 右,仅占全球需求的1.7%。2.电解铝:需 万吨,占需求总量3.7%。 申银万国 161702 招商平衡 每 10单位不含税派 发5.3元。