国企改革黑马,国防信息化新军.PDF

股票报告网整理 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司深度模板 证券研究报告 ·上市公司深度 其他电子器件 国企改革黑马，国防信息化新军 [table_stkcode] 特发信息(000070) 公司简介：蓄势转型的国企改革黑马 特发信息成立于 1997 年，于2000 年在深交所上市。主营业务为 光纤光缆、光传输设备两类。公司所属行业受下游需求影响较大， [table_invest] 000070 首次评级 买入 周期性特征明显；行业产能面临严重过剩，市场格局趋于固化。 近年来，公司营收波动较大，盈利能力持续下滑，传统业务瓶颈 冯福章 已现。2015 年4 月，公司通过“外延收购+股权激励”开启战略 fengfuzhang@ 转型序幕，积极进军军工信息化领域，未来发展值得高度期待。 010 传统业务：行业地位稳固，长期前景向好 执业证书编号：S1440510120040 研究助理：黎韬扬 经历高速增长之后，我国光纤光缆产业已步入成熟期。公司行业 地位稳固，是国内最早专注于光纤光缆研发生产的国家级高科技 litaoyang@ 企业，在国内光纤、光缆市场占有率分别达到5%和7% 。光纤光 010 缆产业因产能过剩而进行短期调整在所难免，但随着“宽带中国” 发布日期： 2015 年5 月20 日 战略的持续深化，光纤光缆行业有望迎来复苏。2014 年公司传统 当前股价：29.23 元 业绩回升已显露复苏迹象，未来有望在多个利好因素推动下持续 回暖，为公司战略转型提供有力支撑。 主要数据 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 新兴业务：纵横双向外延拓展，“技术”“制造”互为协同 1 个月 3 个月 12 个月 公司拟通过支付现金和发行股份的方式收购深圳东志和成都傅 49.90/46.86 165.49/129.43 222.94/104.96 立叶 100%股权，交易总额4.4 亿元。深圳东志长期专注于电子设 12 月最高/最低价（元） 29.23/8.91 备外包业务，拥有强大的产品加工制造能力；成都傅立叶在军工 总股本（万股） 27100.00 电子领域技术实力雄厚。公司对两者的收购不