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专 题 视点 2016.11 海龟法则交易策略改进及其应用分析 陈晓暾 李春松 （陕西科技大学经济与管理学院 陕西西安 710021） 内容摘要：近年来，我国期货市场迅速发展，引起了社会各界和投资者的广泛关注，期货 市场的高风险以及投资者的不理性，使得投资者损失惨重。因此，构建一套合理的交易策略 就显得十分必要。本文基于著名的海龟交易法则和考夫曼自适应均线构造出一种适应能力 很强的交易策略，这种交易策略弥补了海龟交易法则回撤大、胜率低的缺陷，通过多品种测试 证明此交易策略具有广泛的适应性。 关键词：海龟交易法则 考夫曼自适应均线 交易策略 中图分类号：F832.0 文献标识码：A 文章编号：1003- 7977 （2016）11- 0006- 03 DOI:10.16459/j.cnki.15-1370/f.2016.11.002 众所周知，海龟交易法则的回撤很大，有时 反转来临时，迅速发出信号。系统根据突破一定 候会将大半的利润回吐，大多数投资者在心理 周期的高点开多，跌破对应周期的低点开空，当 上都难以承受如此之大的回撤幅度，因此，很少 价格向下跌破考夫曼自适应均线时，多头平仓， 有人敢使用海龟交易法则去交易；此外，该策略 价格向上突破考夫曼自适应均线时，空头平仓。 适用于趋势性很强的金属期货，对于噪音较强 二、海龟法则应用分析 的农产品期货效果很差，使得投资品种过于单 用于实证检验的期货品种分别选取上海期 一，无法达到多品种组合交易来降低风险的标 货交易所的沪胶、沪金；大连商品交易所的塑 准。因此，本文在海龟交易法则的基础上引入考 料、铁矿石；郑州商品交易所的郑棉、PTA。由于 夫曼自适应均线进行策略组合，以期达到降低 期货合约是不连续的，因此选取对应期货品种 N O R 回撤、提高胜率的目的。实证分析表明，该策略 的指数进行测试。对以上六个期货品种采用海 T H E R 组合适用于更为广泛的期货交易品种。 龟交易法则进行回测，周期是1 小时，历史回测 N F 一、策略的构建 的结果如表1。 I N A N 本策略是由海龟交易法则和考夫曼自适应 应用海龟交易法则对三大商品期货交易所 C E 均线组合改进而来，其交易思想是使用海龟交 中流动性较强，趋势较好的期货品种进行测试 J O U R 易法则的突破条件开仓，利用考夫曼自适应均 后发现：六个期货品种，都能盈利且收益率均比 N A L 线平仓。实验数据证明这种策略的平仓条件优 较高。但仔细分析，海龟交易法则在其中四个期 于海龟交易法则根据平均真实波动幅度（ATR） 货品种表现其实并不好，胜率* 盈亏比小于 006 止损止盈的平仓策略，考夫曼自适应均线会根 0.5 ，策略评价为不合格。胜率高的，盈亏比不一 据价格的变化自动调节涨跌的速度，能在趋势 定高，而盈亏比高的，胜率不一定高，胜率* 盈 表 1 海龟法则交易策略下的研究样本回测结果分析 商品指数 信号个数 收益率 最大回撤 盈亏比 胜率 胜率* 盈亏比 策略评价 测试时间段 沪胶 478 56.64% 27.16% 1.17 40.17% 0.470 不合格 2010- 2- 5 至2016