原创力文档- 1、本文档共12页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
控制股东利润操纵的动机及其监管研究_徐浩萍
DOI :10.16538/j.cnki .j fe.2005.02.008
第31 卷 第2 期 财经研究 Vol.31 No.2
2005 年2 月 Journal of Finance and Economics Feb.2005
徐浩萍
( , 100871)
:文章通过建立了带有融资资格约束的利益最大化模型, 研究了 国上市公司
控制股东利润操纵的动机和影响因素。 研究结果表明, 某种特殊情况除外, 控制股东总是
存在着对上市公司进行利润操纵的动机, 操纵的方向和幅度受到上市公司真实的盈利水
平、融资资格收益要求、控制股东占用上市公司资金比例、控制股东在上市公司的持股比
例, 以及法律监管环境的影响。 文章还进 一步探讨了利润操纵的发现和处罚机制以及关
联信息强制披露制度对这 一行为发挥的监管作用。
:利润操纵;控制股东;监管
:F275.4 :A :1001-9952(2005)02-0076-12
、
2002 ,
①
, 31.2 %
, 45.8%
。
。
Sc ipper(1989)earning management
。,
②
。 。Scott
(2000):,
;,
;, ;
, ,
。Dye(1988)
:,
“”,
:2004-11-07
:(1974-), , , 。
·76 ·
:
, 、、、, “”。
, ,
。
,
, ,
。
。,
。,
, ,
, ,
, ,
(, 2003)。, (,
2002)。,
。
。, (1998)
10%, 10 %
;(2000)
;(1998),
, , ,
, 。
, 。
“”?Hart (1990)
, 。Bebc uk
(1999)
, 。,
, ,
, ,
。Hart Bebc uk
。
。
, 。,
, ,
, , ,
, ;
, “”,
·77 ·
2005 2
。,
,
。,
, , 。
, 、
、,
, 。 ,
, ;
, “”
;,
, ;,
,
。
, ,
, ,
。, ,
。,
, , 。
, ,
, (
), , ,
。
:
。,
,
,
, 。
()
,
。:(1)
,
;(2)
, ;(3)
, ;
(4)。
:;
·78 ·
:
;
;
;、。
、
1.
:(1);(2)
;(3)0, 1。
:
(1)。I,
x(0x1, x , ),
。
s, s ,
,
0, :
πs=s×I
(2)。,
, 。
,
, ,
, “”。
③
g1, -g 1(g10), d
, d0 , d0 ,
d=0。β(0β1)
, ():
πd=(1-β)×d×g1×(1-s)×I
(3)。,
:
(1-s)×(1+g1×(1-(1-β)d))-1
:
π0=x×(1+(1-(1-β)d)×g 1)×(1-s)×I
, :
(1-s)×(1-g1×(1+(1-β)d))-1
:
文档评论（0）