刘世锦：经济转型与新增长动能.ppt

改革的机制也很重要，过去30多年的成功改革经验依然有效 顶层设计：指方向，划底线 基层试验：竞争，试错，比较，推广。好的案例很重要，允许有特色，有足够大的试验空间和时间 中速增长期状态如何，与供给侧改革能否到位直接相关。加快推动供给侧改革取得实质性进展 * * 经济转型与新增长动能 刘世锦 国务院发展研究中心 一、中国经济回落已经接近底部 过去六年的经济增速回落，如何解释？既有现实挑战，也有理论挑战 三种主要看法：周期性波动、简单趋同、结构性转变。这也是近来年宏观政策分歧较大的重要原因 增速回落是一个“转型再平衡”过程。 “触底”：两个底部，三个指标 需求底：高投资触底 三只“靴子”落地： 出口 基础设施 房地产 随着房地产投资趋稳，需求底正在形成 固定资产投资增长态势 供给底：“去产能” 要到位 “去产能”调整市场预期，供给收缩。PPI回升，在54个月后恢复正增长；工业企业盈利回升 产能过剩真实状态，有效产能，更多关注市场信号 行业领先企业主营业务出现亏损，可能预示着大宗商品价格已经走出底部，尽管还会有反复 CPI 和 PPI CPI有所回升，同比1.9%，环比0.7%；PPI继续回升，同比0.1% 规模以上企业利润 接近底部是与真正触底不是一回事。触底很可能是一个复杂过程，需要多次验证 触底可能将是大L型加若干小的W型。不会出现大的V型或U型反转，增长阶段转换而非短周期波动 不会“斜坡”式持续下降，将稳定在一个新的增长平台上 不是“低迷”，而是典型意义上的新常态 今后一两年是中国经济触底的关键期。不确定、不稳定性增加，相关因素： 房地产泡沫或高位扭曲：对创新、实体经济的影响 金融风险：杠杆上升 国际形势动向：反全球化，英美政治变化 政策导向：过度宽松以刺激增长 关注两个“意外冲击” 冲击之一：一线城市房价暴涨 周期性波动，还是历史性拐点？历史需求峰值的出现，决定了房地产投资增速见顶回落 城市发展的分化，一线城市为什么房价上涨？ 合理因素：大都市区加快发展。不合理因素：城市发展战略，土地财政模式，土地制度，货币政策。既要治标，更要治本 房地产投资增速将回归常态，呈低速抑或负增长 住宅新增需求峰值逐步逼近，区域分化更加明显 中国城镇每年新增住宅需求峰值预计在1200-1300万套之间，已在2014年达到，此后将呈平稳和下降态势 保障性住房建设高峰已过，对住宅投资的支撑作用降低 冲击之二：民间投资快速下滑 近期民间投资快速下滑引起关注。影响民间投资的因素并未出现实质性变化 主要是悲观预期的过度反应，如同曾经出现过的过度乐观预期，投资行为的非理性行为 民间投资将逐步回升，但难以回到以往水平。房地产投资回落后，对工业增长将产生滞后影响。明年增长速度将有一个回落，但幅度可能不大    GFP框架下的增长态势 过度看空中国经济缺少依据。中国经济的基本面将决定金融市场走势 人民币汇率不存在大幅贬值的基础，中长期仍可能进入上升通道 中速增长平台形成后，根据国际经验，将可能持续5-10乃至更长时间，从而为实现2020年和更长一个时期的发展目标打下稳定基础 二、新动能来自何处 中速增长期：大体上处在高速增长期结束后与成熟增长期到来之前的区间，8000-50000美元 进入中速增长平台后，经济增长能否稳得住、有质量、有效益、可持续，新增长动能至关重要 新增长动能来自何处：大部分还是“老经济”+新体制、新机制、新技术、新商业模式 第一，行政性垄断的基础产业领域的改革、开放、竞争 ，如石油天然气、电力、电信、铁路、金融等产业 将会带动新的大量有效投资 有效降低全社会的生产和运营成本，是最大的一项“降成本”举措 第二，农村集体土地制度改革带动城乡一体化发展 十八届三中全会提出推动集体建设用地、宅基地的流转，但进展迟缓 对稳定降低一线城市房价、疏解非首都功能至关重要 对大都市圈平衡发展、城乡协调发展、提高农民收入等都有重要作用 第三，经济转型过程中通过企业分化而出现的优势企业成长 企业、行业和地区分化，一批核心竞争力的企业脱颖而出，分化是升级的标志 产业转型升级、创新是“逼出来”的 中国不可能在所有行业都具有竞争优势，但必须要在一批产业上具有长期稳定的竞争优势 第四，通过对外对内开放加快现代服务业的发展 优先领域包括生产性服务业，如研发、金融、物流、信息服务等；社会性服务业，如医疗卫生、教育、文化娱乐、体育等 进一步放宽准入，鼓励竞争，促进创新 对外开放的同时更要加大对内开放力度 第五，互联网等新技术带动的实体经济优化配