中国家居（港股代码692-blazing.PDF

2017 年 6 月 22 日 中国家居 （港股代码：692 ） 一个彻底的骗局 | 2017 年 6 月 22 日 | 首次覆盖 概要 在这份报告，我们将会展示坚实的证据 ，证明中国家居自其 中国家居 借壳上市起的大部份收入和净利润也是虚假的。我们发现中 公司资料 国家居披露的财务数字与工商档案及当地税檔有重大的差 行业 家居 异。我们的实地考察发现其销售家居家俬的主要业务早已停 股票代码 692 运。我们总结中国家居唯一可能的命运是从市场除牌。 上市地点 香港 审计师 开元信德 1. 多个从未实现利润保证的收购 中国家居自借壳上市起便多次高价收购一些差不多没有有形 我们的推介 净资产的公司。虽然这些收购大多附带了利润保证及中国家 评级 强烈沽售 居披露这些利润保证大部份已经达到，但三个不同的渠道， 目标价 除牌 即工商档案、当地税档及公开欠税记录均显示这些公司自收 购起的利润是差不多不存在的。这些收购标的从 2013 年至 交易数据 （截至6 月 16 日） 2016 年为中国家居虚增了近 4 亿人民币的净利润。 现价 每股 0.51 港元 日均交易量 6,700 万股 2. 与工商档案及当地税檔的重大差异 （5 天平均） 我们比较了中国家居所有子公司于工商档案申报的收入和年 市值 42.7 亿港元 报披露的收入，及当地税檔申报的纳税总额和年报披露的内 地企业所得税费用，发现从 2013 年至 2016 年间至少接近 上市资讯 六成的所披露的收入是不存在的。中国家居实际的纳税总额 反向收购 2012 年 12 月 仅为年报披露的内地企业所得税费用的 13%。 上市日期 前称 正兴、宝源 3. 实地考察发现没有任何销售点存在 我们的调查员走访了中国家居于中山的总部及其零售店，发 在下载或观看我们报告时，你已同意 现其拥有的两家零售店中的其中一家已经结业，而另一家则 我们的服务条款，相关详细条款请参 已经不再售卖家具。中国家居的员工告诉我们，其已不再销 阅本报告最后一页的免责声明。 网址： / 电邮：blazing.research.m@protonmail.ch